Het staatsoliebedrijf van de Verenigde Arabische Emiraten heeft onlangs overwogen om het Britse BP p.l.c. (LSE:BP.) over te nemen, maar de besprekingen gingen niet verder dan inleidende gesprekken, zo vertelden mensen die bekend zijn met de zaak aan Reuters. Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) besloot uiteindelijk dat BP niet bij haar strategie zou passen, aldus drie personen. Politieke overwegingen hebben ook gewogen op de mogelijke stap, zei een van de mensen.

Het bedrijf van GBP 88 miljard ($110,3 miljard) presteert al jaren ondermaats ten opzichte van haar concurrenten, waardoor het volgens investeerders en analisten een potentieel overnamedoelwit is geworden. Amerikaanse oliegiganten zitten midden in de grootste consolidatie van de industrie sinds decennia, maar Europese oliemultinationals zijn tot nu toe nog niet betrokken. Beleggers hebben BP's plan om de productie van fossiele brandstoffen te verminderen en de snellere overstap naar hernieuwbare energiebronnen dan rivalen zoals Shell, Exxon en Chevron afgestraft.

In februari 2023 krabbelde BP terug op haar agressievere plannen voor een energietransitie. ADNOC, daarentegen, heeft de olie- en gasproductiecapaciteit verhoogd en CEO Sultan al-Jaber probeert de staatsgigant om te vormen naar het beeld van een wereldwijde oliegigant. Het bedrijf, dat niet beursgenoteerd is, is groot genoeg om de overname van BP, de kleinste van de oliemultinationals, te overwegen.

ADNOC en BP hebben de afgelopen maanden rechtstreeks met elkaar gesproken en ADNOC heeft ook advies ingewonnen bij investeringsbanken over een mogelijke deal, aldus twee van de personen. De Emirati-gigant overwoog alle opties toen hij BP bekeek, inclusief het kopen van een groot belang, zei een vierde persoon. Grote bedrijven evalueren meestal de marktwaarde en strategische waarde van rivalen voor potentiële overnames.

BP was een van de vele bedrijven waar ADNOC naar heeft gekeken, voegde de persoon eraan toe. "Het ging niet ver," zei de persoon over de overwegingen om BP te kopen. ADNOC heeft ook naar andere internationale bedrijven gekeken om toegang te krijgen tot een grotere gas- en LNG-portfolio (vloeibaar aardgas), voegde de persoon eraan toe.

ADNOC weigerde commentaar te geven voor dit verhaal. Een woordvoerder van BP en een woordvoerder van het Britse ministerie van Handel weigerden ook commentaar te geven. De overwegingen onderstrepen de ambities van ADNOC om internationaal uit te breiden als onderdeel van de energietransitiestrategie van de VAE.

Het benadrukt ook de kwetsbaarheid van BP nu investeerders vraagtekens zetten bij haar plannen. ADNOC vertelde eerder aan Reuters dat het investeringsmogelijkheden nastreeft in gebieden als hernieuwbare energie, gas, petrochemicaliën en vloeibaar aardgas als onderdeel van zijn internationale expansie. ADNOC ziet deze sectoren als belangrijke toekomstige groeimarkten.

ADNOC heeft een reeks Europese activa nagestreefd. Vorig jaar deed het een niet-bindend bod van ongeveer 11,3 miljard euro ($12,1 miljard) om de Duitse kunststoffen- en chemieproducent Covestro over te nemen. Het bedrijf is ook in gesprek met het Oostenrijkse OMV om een chemiereus te creëren met een gecombineerde jaaromzet van meer dan $20 miljard.

In december ging het akkoord met de aankoop van het belang van de Europese chemieproducent OCI in de ammoniak- en ureumproducent Fertiglobe voor $3,6 miljard. BP, dat vorig jaar een winst van $13,8 miljard rapporteerde, wordt gewaardeerd tegen de laagste multiple van de wereldwijde oliemultinationals, gemeten naar marktkapitalisatie versus cashflow. De kloof tussen de koers-cashflowverhouding van BP op een termijn van 12 maanden en die van rivaal Shell is de afgelopen maanden groter geworden en heeft niveaus bereikt die in jaren niet zijn gezien.

Volgens analist Giacomo Romeo van Jefferies worden de aandelen van BP weliswaar verhandeld tegen "een duidelijke waarderingskorting ten opzichte van gelijken", maar heeft het bedrijf "een aantrekkelijke reeks activa, waaronder goede groeimogelijkheden in de upstream-portefeuille en een best-in-class handelsbedrijf". BP Chief Executive Murray Auchincloss nam in januari de leiding over en volgde Bernard Looney op, die in december werd ontslagen omdat hij tegen het bestuur had gelogen over persoonlijke relaties met collega's.