De aankoop zou Chevrons belangen in Amerikaanse schalieolie versterken en bijna 1 miljard kubieke voet aan aardgasreserves toevoegen dicht bij groeiende markten. Noble's Leviathan, een van 's werelds grootste offshore gasontdekkingen van het afgelopen decennium, begon eind vorig jaar gas uit het veld te pompen.

De stemadviseurs Institutional Shareholder Services (ISS) en Glass Lewis hebben de goedkeuring van de overeenkomst aanbevolen. De activistische investeerder Elliott Management Corp, die een niet nader genoemd belang in Noble heeft genomen, heeft niet gezegd hoe het zou stemmen.

Noble weigerde een bestuurder beschikbaar te stellen voor een interview. Chevron en Elliott Management weigerden commentaar te geven.

De all-stock deal waardeert Noble op ongeveer $ 4,2 miljard, of $ 8,58 per aandeel, op basis van de prijs van Chevron op donderdag, exclusief ongeveer $ 8 miljard aan schulden. Door de zwakke olieprijzen en een gebrek aan rivalen is het aandeel met ongeveer 11% gedaald ten opzichte van de dag voordat de deal werd aangekondigd en met 64% gedaald dit jaar.

Chevron "doet het op een goed moment. Ze rekken de balans niet op, ze hebben het bedrijf er niet op ingezet," zegt David Katz, voorzitter van Matrix Asset Advisors, dat Chevron-aandelen bezit.

De deal komt tijdens een "brutale neerwaartse cyclus" in olie en gas, zei Tom Ellacott, een onderzoeker bij consultants Wood Mackenzie. Chevron bevindt zich nu in een "sterke positie en heeft niet te maken met zoveel concurrentie".

Noble had acht bedrijven gecontacteerd bij het zoeken naar een partner en voerde gesprekken met zes potentiële kopers. Sinds de deal met Chevron is gesloten, hebben zich echter geen rivalen aangediend.

De alternatieven voor Chevron waren ofwel "zeer riskant" of "resulteerden niet in enig materieel voordeel," zei Noble in augustus in een officiële verklaring.

Chevron liep vorig jaar weg van een deal voor Anadarko Petroleum en nam een break fee van $1 miljard, een beslissing die er nog beter uitzag toen de olieprijzen instortten.