Chevron kondigde op 20 juli aan Noble Energy te willen kopen voor 5 miljard dollar in aandelen. Het is de eerste grote energiedeal sinds de pandemie van het coronavirus de wereldwijde vraag naar brandstof heeft verpletterd en de prijzen van ruwe olie naar een historisch dieptepunt heeft doen stijgen.

Bij de ondersteuning van de transactie zei Glass Lewis dat het voorstel "zowel strategisch als financieel overtuigend" is voor Noble investeerders, waarbij het gecombineerde bedrijf een aantal voordelen biedt die Noble niet zou hebben als een zelfstandige entiteit.

Glass Lewis zei echter dat Noble's aandeelhouders zouden moeten stemmen tegen "buitensporige" betalingen aan bepaalde Noble Energy executives, waaronder Chief Executive David Stover, die zouden worden veroorzaakt door de verkoop van het bedrijf.

"Hoewel het bedrijf contractueel en wettelijk verplicht kan zijn geweest om deze betalingen te doen als gevolg van arbeidsovereenkomsten, zijn wij van mening dat aandeelhouders zich moeten afvragen of de omvang van deze beloningen het beste gebruik is van het kapitaal van het bedrijf," zei het.

Dergelijke "change-of-control"-betalingen zijn bedoeld om, in geval van een verkoop van het bedrijf, leidinggevenden te compenseren die overbodig kunnen worden, aangezien er in het gecombineerde bedrijf waarschijnlijk niet genoeg functies voor beide managementteams zullen zijn.

De aandeelhouders van Noble moeten op 2 oktober stemmen over de Chevron-deal. De deal is ook aanbevolen door collega-volmachtsadviseur Institutional Shareholder Services (ISS).

Eerder deze maand bleek uit een bericht op de website van de U.S. Federal Trade Commission dat Elliott Management Corp een niet nader genoemd belang in Noble had vergaard. Hoewel het hedgefonds al vaker na de aankondiging van een deal opduikt om op zoek te gaan naar een betere prijs, heeft het zich nooit publiekelijk uitgesproken tegen de deal van Noble met Chevron.