Verlagingen van de Britse hypotheekrente deze week zetten de prognoses voor de winstmarges van banken onder druk, waardoor de druk op een sector die moeite heeft om aan de verwachtingen van aandeelhouders te voldoen, nog verder toeneemt.

De prijzen voor veel woningkredietproducten zijn sinds juli gedaald, door speculaties dat de Bank of England (BoE) haar basisrente van 5,25% eerder dan verwacht zou kunnen verlagen als gevolg van ondersteunende economische gegevens, waaronder een vertraging van de inflatie.

Maar het nieuwe jaar heeft opvallende dalingen van de belangrijkste hypotheekrentevoeten ingeluid, waardoor sommige analisten zich afvragen of banken nog wel kunnen voldoen aan de prognoses voor de nettorentemarge (NIM), een nauwlettend in de gaten gehouden maatstaf voor hoeveel ze verdienen aan leningen.

Bovendien neemt de concurrentie tussen banken voor hypotheekactiviteiten en deposito's tegelijkertijd toe, wat een schaduw werpt op het potentiële rendement voor bankaandeelhouders, aldus analisten.

"We hebben waarschijnlijk de piek van de winstgevendheid bereikt voor de meeste banken in het VK in H1 2023," vertelde Laurie Mayers, Associate Managing Director bij Moody's Investors Service, aan Reuters, wijzend op aannames van toenemende druk op zowel hypotheek- als depositomarges.

Banken hebben al aangegeven dat de winststijging als gevolg van renteverhogingen door de centrale bank, die in 2022 begon na jaren van bijna-nul rentes, aan het afnemen is.

Maar hypotheekverstrekkers streven ernaar om hun aandeel in de Britse hypotheekmarkt te behouden en veel van hen hebben betere tarieven kunnen bieden omdat ze goedkopere financiering kunnen krijgen op de groothandelsmarkt, aldus Mike Read, directeur bij makelaar Prospect Tree Mortgages.

Best buys zijn nu allemaal goedkoper dan op hetzelfde moment vorig jaar, zo blijkt uit gegevens van Moneyfacts, met leningen met een looptijd van vijf jaar onder de 4%, vergeleken met een best beschikbare tarief van 4,39% aan het begin van 2023.

HSBC kondigde donderdag een vijfjarige vaste hypotheekdeal van 3,94% aan, en verlaagde zijn 10-jarige vaste hypotheeklening met 1% naar 3,99%. De rente op deze producten is voor het eerst sinds april 2023 lager dan 4%.

NatWest informeerde makelaars donderdag over tariefverlagingen op veel van haar hypotheken met ingang van vrijdag, waaronder verlagingen van respectievelijk 0,42 en 0,3 procentpunten op geselecteerde deals met een looptijd van 2 en 5 jaar voor huizenkopers.

Eerder deze week verlaagde Halifax, onderdeel van Lloyds Banking Group, de grootste hypotheekverstrekker van Groot-Brittannië, de rentetarieven voor de beste twee- en vijfjarige nieuwe hypotheken met 0,83 tot 0,4 procentpunten, na drie prijsaanpassingen in het hele productassortiment in december.

"De concurrentie tussen kredietverstrekkers is verder toegenomen door de stagnatie in hypotheektransacties, waardoor ze moeten vechten voor zowel nieuwe als behouden klanten," vertelde Karen Noye, hypotheekspecialist bij Quilter, aan Reuters.

Banken staan voor de uitdaging om sommige klanten over te halen om te lenen in de maanden voordat de beleidsmakers de basisrente daadwerkelijk verlagen, waarbij sommigen geloven dat de deals daarna nog goedkoper zullen zijn.

"Er wordt veel verwacht van een daling van de hypotheekrente in de komende weken en een krachtige herprijzing kan betere deals opleveren voor leners die wanhopig op zoek zijn naar een nieuwe lening," zei Rachel Springall, financieel expert bij Moneyfacts.

HOGERE UITBETALINGEN?

Normaal gesproken zouden renteverlagingen de druk op banken verminderen om spaarders een mooie depositorente te betalen, maar de banken in het Verenigd Koninkrijk moeten dit jaar gezamenlijk beginnen met het terugbetalen van meer dan 180 miljard pond (245 miljard dollar) aan de BoE, die ze heeft uitgedeeld om leningen in het kader van de pandemie te ondersteunen.

Als gevolg daarvan zullen deposito's van klanten een belangrijker financieringsmiddel worden, en het zal van cruciaal belang zijn om die depositobases te laten groeien of op zijn minst te handhaven om de financiering van de BoE te vervangen.

"De vervaldatum van het pandemische Term Funding Scheme zal waarschijnlijk betekenen dat banken duurdere financieringsbronnen moeten vinden, waaronder retaildeposito's, wat op zijn beurt waarschijnlijk de nettorentemarges onder druk zal zetten," aldus Laith Khalaf, hoofd beleggingsanalyse bij AJ Bell.

Maar de algehele winstgevendheid kan worden ondersteund door lagere voorzieningen voor slechte leningen in een omgeving met lagere rentetarieven, vooral als de economie en huizenmarkt veerkrachtig blijken te zijn, voegde hij eraan toe.

Banken hebben tot nu toe de politieke druk van zich afgeschud om de depositorente te verhogen, maar nu de basisrente weer begint te dalen, verwachten analisten dat sommige depositohouders zullen overstappen naar rivalen die betere rentes betalen.

Dat betekent dat de NIM-prognoses van banken van twee kanten onder druk komen te staan, vooral als banken lagere rentetarieven doorberekenen aan hypotheekklanten zonder minder te kunnen betalen aan spaarders, aldus Benjamin Toms, analist bij RBC Capital Markets.

HSBC, bijvoorbeeld, heeft het tarief dat het uitkeert op zijn online bonusspaarrekening verhoogd van 3,93% begin vorig jaar naar 4% in januari.

"Ik denk dat we in de komende kwartalen waarschijnlijk een verdere daling van de NIM's zullen zien, veroorzaakt door de druk op de hypotheekmarges," zei John Cronin, analist bij makelaar Goodbody. (Aanvullende rapportage door Suban Abdulla; Redactie door Alexander Smith)