Het volume was lager dan gebruikelijk, omdat Japan vannacht gesloten was voor een nieuwe feestdag en de economische kalender licht was.
In de late ochtendhandel stond de benchmark 10-jaars rente 4,9 basispunten (bps) lager op 3,992%. De rente bereikte vrijdag een hoogste punt in drie weken na het banenrapport, waaruit bleek dat de Amerikaanse economie in december 216.000 nieuwe banen heeft gecreëerd, meer dan verwacht.
Stan Shipley, managing director en vastrentend strateeg bij Evercore ISI in New York, zei dat er een paar tegenstrijdige factoren waren die de obligatiemarkt een minder duidelijke richting gaven.
Hij noemde scherpe prijsverlagingen door de grootste olie-exporteur Saoedi-Arabië en een stijging van de OPEC-output die de inflatieverwachtingen zouden moeten verlagen en de rendementen zouden moeten drukken.
Tegelijkertijd waarschuwde Lorie Logan, voorzitter van de Federal Reserve Bank of Dallas, op zaterdag dat de Amerikaanse centrale bank mogelijk haar beleidsrente voor de korte termijn weer moet verhogen om te voorkomen dat de recente daling van de langetermijnrente de inflatie weer aanwakkert.
"Vanwege de tegenstrijdige factoren staat de 10-jaars hier rond de 4% en is er niet veel veranderd," zei Shipley. "Totdat we donderdag harde cijfers krijgen, zoals de CPI (consumentenprijsindex), is er waarschijnlijk niet veel beweging in Treasuries."
De Core CPI, of onderliggende inflatie, zal voor december naar verwachting ongewijzigd blijven op 0,3%, terwijl het jaar-op-jaar cijfer volgens een peiling van Reuters lager dan verwacht zal stijgen met 3,8% ten opzichte van een maand eerder.
Beleggers kijken deze week ook naar de veiling van $110 miljard aan Amerikaanse drie- en tienjaars obligaties en obligaties met een looptijd van 30 jaar, waaronder een grote uitgifte van bedrijfsobligaties. Volgens Action Economics staat er ruwweg $30 miljard op de tap van 14 bedrijven, bovenop de haast van vorige week om uit te geven.
"Wij vermoeden dat het aanbod opnieuw een buitenproportionele rol zal spelen bij het dicteren van de prijsactie," schreef BMO Capital Markets in een onderzoeksnotitie.
"Zowel van bedrijven als met $52 miljard in 3s en $37 miljard in 10s morgen en woensdag, respectievelijk, blijven wij vooringenomen voor hogere tarieven omdat beleggers worden herinnerd aan het gewicht van het aanbod op een moment dat het nog te vroeg is voor (Federal Reserve Chair Jerome) Powell om het proces van lagere tarieven te beginnen."
In andere looptijden daalde de rente op Amerikaanse 30-jaars obligaties met 3,8 basispunten naar 4,161%.
Aan de kortere kant van de curve daalde de Amerikaanse tweejaarsrente met 5,8 basispunten naar 4,334%.
Een nauwlettend in de gaten gehouden metriek van de Amerikaanse rentecurve, die het verschil in rendement toont tussen twee- en tienjaars obligaties US2US10=TWEB, verkleinde zijn inversie tot min 34,5 basispunten.
Dit deel van de curve is steiler geworden, wat typisch is wanneer beleggers verwachten dat de Fed het einde van haar verkrappingscyclus nadert.
Op maandag voorspelde de Amerikaanse rentefuturesmarkt een kans van 66% op een renteverlaging in maart, volgens de rentewaarschijnlijkheidsapp van LSEG. Voor 2024 zetten handelaren in op ongeveer vijf renteverlagingen van elk 25 basispunten, waardoor de fed funds rate aan het einde van het jaar op 4% zou uitkomen. (Verslaggeving door Gertrude Chavez-Dreyfuss; Bewerking door Sharon Singleton)
