De Parijse beurs eindigt de week in 'paniekmodus', met de CAC40 die voor het eerst sinds 24 januari terugvalt tot 7.465. De index is nu 'slechts' -3% gedaald tot 7.480, en heeft een tweede scherpe daling op rij laten optekenen (de vierde in vijf sessies).
480, markeert de tweede scherpe daling van de index op rij (de 4e van de 5) en een daling van -5% in 48 uur. De index ondergaat zijn scherpste wekelijkse correctie sinds eind februari 2022, met een stand van bijna -6,5%, tegen een achtergrond van politieke onzekerheid en vragen over de rentetarieven.



De Euro-Stoxx50 (-2,1% naar 4.835) brak door het steunniveau van 4.900 en verloor 4,5% over de week, die zich ook aftekent als de slechtste in 27 maanden. Wall Street heropende op een gematigde daling, met de S&P500 die 0,3% daalde naar 5.420 pence, maar 1,6% steeg over de week (+14% sinds 1 januari), en de Nasdaq (onveranderd of een handvol punten gestegen naar 17.670), die wel eens zou kunnen dalen.

670), die wel eens 5/5 hoger zou kunnen staan op een wekelijkse winst van +3,1%. Dit vertegenwoordigt een historisch verschil van meer dan 9% met de CAC40: een totaal ongekende score in één enkele week in de 21e eeuw.



De Parijse markt is hard getroffen door de uitslag van de Europese verkiezingen en de aankondiging van de ontbinding van de Nationale Assemblee en staat sinds 1 januari in het rood (-0,2%). De markten vrezen dat de onzekerheid over de uitslag van de komende parlementsverkiezingen, waarbij de RN mogelijk aan de macht komt (of, zoals veel strategen toegeven, het ergste scenario de 'Front Populaire' versie van 2024 zou zijn), ertoe zal leiden dat beleggers enkele maanden wegblijven van Franse aandelen.



De rente op Franse 10-jaars staatsobligaties, die al verzwakt is door de verlaging van de rating van Frankrijk door S&P, is sinds zondag met meer dan 25 basispunten gestegen tot 3,16%. In de afgelopen week is de spread met Duitsland scherp toegenomen tot bijna 80 basispunten (+77 basispunten in 5 sessies), wat het wantrouwen van beleggers illustreert.

Onze OAT's staan 1 basispunt lager op 3,1700% en Bunds staan 14,5 basispunten lager op 2,35%: er waait een echte paniekwind over onze emissies. De meest 'vergelijkbare' emissies, Italiaanse BTP's, staan 3 basispunten lager op 3,915%, met een extra premie van 20 basispunten boven Bunds.



Wij verwachten dat de verkiezingscampagne voor wat kriebels op de aandelenmarkten zal zorgen, maar volgens ons niets ernstigs en niets blijvends", gematigd Christopher Dembik, Investment Strategy Adviser bij Pictet AM. "De les die we van de afgelopen jaren kunnen leren, is dat we de invloed van de politiek op de prestaties van de financiële markten in ontwikkelde landen op de middellange termijn nooit moeten overdrijven (bijv. Brexit, Trump, enz.)", voegt de analist eraan toe.



De recente geschiedenis heeft ons geleerd dat de volatiliteit op de Europese obligatiemarkten vaak van korte duur is", voegt Guillaume Truttman, manager bij Eiffel Investment Group, eraan toe. De professional kan echter niet anders dan een parallel trekken met de schuldencrisis die de eurozone tussen 2011 en 2013 teisterde.

Wat een gok van Emmanuel Macron lijkt, wakkert nu een politieke onzekerheid aan die in het verleden slechte herinneringen heeft achtergelaten bij Europese beleggers toen het risico van een versplintering van de eurozone acuut was", herinnert hij zich.

Daarbij komt nog de vrees voor de koers van het monetaire beleid van de Fed, die in de komende maanden tot minder renteverlagingen zou kunnen leiden dan gehoopt.



De enige reden tot tevredenheid deze week is dat de laatste statistieken aantonen dat de inflatie in de Verenigde Staten beter onder controle is, wat het scenario van een 'zachte landing' voor de Amerikaanse economie deze zomer versterkt. De invoerprijscijfers daalden in mei met 0,4% ten opzichte van de vorige maand (en zijn perfect stabiel exclusief olieproducten).



Tegelijkertijd daalden de exportprijzen volgens het Labour Department met 2,1% (en -2,1% exclusief voedingsmiddelen). Over een periode van 12 maanden, d.w.z. tussen mei 2023 en mei 2024, stegen de Amerikaanse importprijzen met 1,1% (+0,5% exclusief aardolieproducten) en de exportprijzen met 0,6% (+1,5% exclusief voedingsmiddelen).


De Amerikaanse T-Bonds profiteerden van de situatie en verzwakten met -3,5 punten naar 4,204%, oftewel -22 basispunten over de week. In Frankrijk waren de consumentenprijzen in mei 2024 stabiel over een maand en stegen ze met 2,3% over een jaar (na 2,2% in april 2024), volgens INSEE.



Deze lichte stijging van de inflatie is het resultaat van een verdere versnelling van de energieprijzen op jaarbasis (+5,7% na +3,8%) gekoppeld aan een basiseffect op de prijs van aardolieproducten (+2,9% na -0,7%), aldus Insee. Tot slot noteert de euro -0,6% lager op 1,0680 ten opzichte van de dollar en heeft deze week 2% verloren. Copyright (c) 2024 CercleFinance.com. Alle rechten voorbehouden.