De precieze structuur waarover wordt gesproken kon niet worden vernomen, aldus het rapport.
Vodafone weigerde commentaar te geven. Three UK reageerde niet onmiddellijk op het verzoek van Reuters om commentaar buiten de kantooruren.
De stap komt op een moment dat Vodafone onder druk staat van Europa's grootste activistenfonds Cevian Capital om zijn portefeuille te vereenvoudigen, zijn strategie op belangrijke markten te verbeteren en zijn rendement te verhogen.
De Chief Executive van het telecomconcern, Nick Read, had in februari gezegd dat het bedrijf fusies met rivalen op meerdere Europese markten nastreefde, aangespoord door gunstiger signalen van regelgevende instanties die de waarde van netwerkinvesteringen tijdens de COVID-19 pandemie hebben ingezien.