SAP heeft de Amerikaanse beursnotering van zijn Qualtrics-bedrijf geprezen en beleggers aangespoord om na te denken over de vraag of de koers van het eigen aandeel de waarde van zijn cloud-activa wel goed weerspiegelt.

Aandelen van Qualtrics stegen donderdag bijna 40% bij hun Nasdaq-debuut, waardoor het bedrijf gewaardeerd wordt op bijna 21 miljard dollar, tegen de achtergrond van een kapitaalmarktfrenzy die investeerders massaal naar technologieaandelen heeft zien gaan.

Als je dezelfde verkoopmultiplicator toepast op SAP's software en platformdiensten van $5,5 miljard, zou dat goed zijn voor de volledige marktkapitalisatie van $133 miljard - zonder zelfs maar rekening te houden met de rest van het bedrijf, zei Chief Financial Officer Luka Mucic.

"Ik denk dat er hier een kans is om de waardering van SAP te heroverwegen," vertelde Mucic aan journalisten tijdens een conference call toen SAP de resultaten van het vierde kwartaal bekendmaakte in lijn met de voorlopige cijfers die op 14 januari werden vrijgegeven.

De aandelen van het Duitse bedrijfssoftwaregroep hadden afgelopen oktober de grootste daling op één dag in een kwart eeuw, nadat Chief Executive Officer Christian Klein aankondigde dat hij zich volledig zou gaan richten op het verschuiven van het klantenbestand naar de cloud.

Die verschuiving betekent op korte termijn pijn voor de marges en, zo hoopt Klein, winst op lange termijn, omdat SAP minder afhankelijk wordt van de brokkelige betaling van softwarelicenties en zijn 400.000 klanten steeds meer overstappen op meer voorspelbare abonnementen.

Mucic zei dat van de totale opbrengst van de beursgang van Qualtrics van $2,4 miljard, het onderdeel zelf $500 miljoen aan liquiditeit zou ontvangen en SAP de rest zou gebruiken voor algemene bedrijfsdoeleinden, waaronder schuldvermindering en een 'verhoogd' dividend.

Hij weigerde te specificeren welk jaarlijks dividend het management zal voorstellen aan de raad van bestuur van SAP, maar zei dat het beleid is om de uitbetaling te koppelen aan de winst per aandeel, die vorig jaar met 56% steeg.

SAP bevestigde zijn vooruitzichten voor 2021 en zijn doelstellingen voor de middellange termijn na een stijging van de operationele winst met 3% in het vierde kwartaal, bij constante valuta. (Verslaggeving door Douglas Busvine; Redactie door Thomas Seythal en Sherry Jacob-Phillips)