In een beknopt persbericht gaf de pionier van de snelle mode aan dat de verkoop dit jaar met 6 % is gegroeid. Exclusief de situatie in Rusland en Wit-Rusland zou deze groei 8 % hebben bedragen.

Let echter op het optisch bedrog: in dollar- of euro-equivalenten is de omzet van H&M al tien jaar stabiel, een periode waarin de Zweedse kroon voortdurend in waarde is gedaald.

Buitenlandse beleggers die aangetrokken worden door de zeer dynamische Zweedse markt, dienen zich hier terdege bewust van te zijn. De Zweedse markt zit vol snelgroeiende bedrijven, maar wat is het nut van groei als de winsten worden opgeslokt door een munt die lijdt onder depreciatie?

Tot nu toe hadden de exporteurs en de toeristische industrie van het land alleen maar redenen om zich te verheugen. Wat betreft de huishoudens - een merkwaardige Zweedse uitzondering hier – zien we dat het overgrote deel van hun roerende vermogens in het buitenland is geïnvesteerd.

Net als elders in de wereld was het begin van 2023 een monetair keerpunt, aangezien de Zweedse centrale bank haar beleid moest afstemmen op dat van de FED en de ECB. Dit leidt sommige waarnemers ertoe te hopen op een scenario vergelijkbaar met dat in Japan, waar het monetaire beleid voor het eerst in dertig jaar wordt verstrakt.

De laatste grote stijging van de kroon dateert van de financiële crisis van 2009-2012, die begon met de implosie van de subprime-bubbel in de Verenigde Staten en eindigde met de crisis van de soevereine schulden in Europa.

Net als andere Scandinavische valuta's werd de Zweedse munteenheid destijds gezien als een veilige haven in roerige tijden. We zijn nog ver verwijderd van dergelijke euforie, met een kroon die momenteel minder euro waard is dan temidden de subprime-crisis.

Naast de stagnatie van zijn omzet in dollars of euro wordt H&M geconfronteerd met een voortdurende erosie van zijn marges - omdat de inflatie geen erosie kent. Daarentegen vertonen zijn rivalen Zara, Primark, Shein en Uniqlo allemaal een stralende gezondheid.

De groep sluit winkels en voert tegelijkertijd een aandeleninkoopprogramma uit. Het is echter niet zeker of deze laatste zinvol zijn als de operationele prestaties blijven verslechteren.