CITIGROUP INC. 
Scott Thomson, de nieuwe CEO van Scotiabank, die een carrière heeft opgebouwd in Latam, ziet de vorige week onthulde "Mexico First"-strategie, die klanten in Canada, de Verenigde Staten en Mexico end-to-end handelsfinanciering biedt, als een manier om Scotiabank te onderscheiden van haar Canadese rivalen.
Met dit plan zal de nummer 4 kredietverstrekker van Canada afstand nemen van andere Zuid-Amerikaanse markten die het moeilijk hebben. Toch zal het Scotiabank blootstellen aan een markt met onvoorspelbare politieke risico's en waar buitenlandse banken moeite hebben gehad om voet aan de grond te krijgen, aldus analisten.
Maar dat weerhoudt Scotiabank er niet van.
"Handel is een belangrijk onderdeel van waarom Mexico aantrekkelijk is. ... Als je de connectiviteit van een Noord-Amerikaanse corridor ziet, is dat de essentie van waar we achteraan gaan," zei Francisco Aristeguieta, hoofd internationale zaken bij Scotiabank, in een interview.
Sinds de drie landen in 2020 een "Nieuwe NAFTA"-overeenkomst sloten, heeft de Noord-Amerikaanse handel in 2022 een waarde van $1,6 biljoen bereikt en verplaatsen internationale bedrijven hun productie dichter naar hun klanten om de problemen met de toeleveringsketen aan te pakken. Dat zal dit jaar naar verwachting ongeveer 1,2% toevoegen aan het Mexicaanse BBP.
Aristeguieta, die in mei bij de bank kwam werken, zei dat 14% van de Canadese commerciële bankklanten van Scotiabank activiteiten hebben in Noord-Amerika en een marktaandeel van 10% heeft in Mexico, waardoor haar klanten meer toegang krijgen tot de corridor.
Hij noemde auto's, energie en medische apparatuur aantrekkelijke sectoren. Mexico is goed voor meer dan een derde van de internationale inkomsten van Scotiabank.
Niet iedereen is overtuigd.
"Focussen op die (Mexicaanse) markt heeft wel degelijk zin. ... Maar ondanks die rugwind zijn er nog steeds meer politieke, economische en valutarisico's in Mexico en Latijns-Amerika dan in Canada of de VS," aldus Nigel D'Souza, analist bij Veritas Investment Research.
De nieuwe strategie van Scotiabank is de sleutel tot het herstel van het vertrouwen in Canada's slechtst presterende grote bankaandeel dit jaar, dat met 6,6% is gedaald tegenover een stijging van 5,9% in de financiële subindex. Het aandeel wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 9,6, vergeleken met een sectorgemiddelde van 10,7, volgens gegevens van LSEG.
Aristeguieta verwacht dat de multinationale activiteiten in Mexico de komende vijf jaar met 12% zullen groeien en dat 50% van de incrementele inkomsten van Commercial and wealth banking uit Mexico zullen komen, omdat handelsfinanciering vaak de deur opent naar activiteiten met hogere marges.
Aristeguieta volgt de Mexicaanse verkiezingen van juni 2024 op de voet en hoopt dat het land, ongeacht de uitslag, een stabiel regelgevend kader biedt voor buitenlandse investeringen.
Er zijn zo'n 48 banken actief in Mexico, maar slechts zeven daarvan hebben een marktaandeel van 78% in termen van totale activa. Buitenlandse banken zoals Citigroup hebben marktaandeel verloren aan lokale Mexicaanse banken, waardoor de Amerikaanse kredietverstrekker zich terugtrok. Maar nadat het moeilijk was om een koper te vinden, plant Citigroup een beursgang van haar Mexicaanse eenheid.
Flavio Volpe, voorzitter van de Automotive Parts Manufacturers Association of Canada, zei dat Scotiabank concurrentie zou kunnen ondervinden van China, omdat exporteurs die fabrieken in Mexico opzetten om hun verkoop aan de Verenigde Staten te behouden, vertrouwen op de kredietverstrekkers in Peking.
Het aanboren van de Noord-Amerikaanse handel dreef Canadian Pacific Railway ertoe Kansas City Southern te kopen om in 2021 de eerste rechtstreekse spoorverbinding tussen Canada, de Verenigde Staten en Mexico te creëren in een felbevochten deal.
Volpe zei dat Scotiabank het zou kunnen laten werken.
"Het is een slimme strategie voor Scotia. Want de (fabrikanten) in Mexico zijn dezelfde die ze hier waarschijnlijk als klanten hebben op detailhandelsbasis," zei hij.
