De Britse aandelenmarkten zouden de tijd die nodig is om een aandelentransactie af te wikkelen moeten halveren om concurrerend te blijven en deze verschuiving tegen het einde van 2027 moeten voltooien, zo werd in een rapport op donderdag aanbevolen, een stap die de Britse regering heeft gesteund om de achterstand op Wall Street in te lopen.

Beurzen in de Verenigde Staten, Canada en Mexico gaan eind mei over op afwikkeling binnen één werkdag - ook wel T+1 genoemd - om risico's te beperken en India en China in te halen, wat betekent dat 55% van de wereldwijde aandelenmarkten aan het eind van dit jaar op T+1 of minder zullen werken.

Dit zet Groot-Brittannië en continentaal Europa onder druk om dit voorbeeld te volgen. De Europese Unie heeft al gezegd dat ze dit zal doen, maar er is nog geen datum vastgesteld. Zwitserland zal weinig andere keuze hebben dan ook over te stappen.

Het Britse ministerie van Financiën gaf opdracht tot het rapport over het verkorten van de afwikkelingstijden voor transacties op de London Stock Exchange en andere platforms. Dit zou de tijd die nodig is om contante transacties af te wikkelen terugbrengen van twee naar één werkdag.

De Accelerated Settlement Taskforce, die het rapport heeft opgesteld, kwam tot de conclusie dat er binnen de sector consensus bestaat om over te stappen op T+1, aangezien het verhogen van de efficiëntie essentieel is om de internationale concurrentiepositie te behouden.

De voorzitter van de Taskforce, Charlie Geffen, zei dat de overheid en regelgevende instanties moeten aandringen op een gecoördineerde overstap naar T+1, aangezien dit "aanzienlijke investeringen" zal betekenen, maar ook kostenbesparingen zal opleveren en risico's zal verminderen.

"Het heeft gewoon zin om een tijdschema en een deadline te hebben. Als je geen tijdschema hebt, worden dingen niet gedaan," zei Geffen tegen Reuters.

"Het zal belangrijk zijn om lering te trekken uit de Verenigde Staten. Ik vermoed dat er nog wel wat kinderziektes opgelost zullen moeten worden."

Europese vermogensbeheerders hebben al geklaagd dat ze niet genoeg tijd hebben om dollars te vinden om te betalen voor Amerikaanse aandelen onder het nieuwe afwikkelingsregime dat eind mei van kracht wordt in de Verenigde Staten.

Overschakelen is duur. In het rapport schatte consultant Accenture dat in verband met de T+1 overstap in de VS elke grote financiële onderneming een totale investering van $30-50 miljoen per jaar gedurende drie jaar nodig zou hebben om de overstap te maken.

Geffen raadde aan om een technische groep op te richten die tegen het einde van het jaar verslag moet uitbrengen over operationele veranderingen die miljoenen ponden zullen kosten, zoals backofficeautomatisering bij banken en vermogensbeheerders. De sector zou dit tegen het einde van 2025 moeten afronden om de systemen klaar te krijgen.

De technische groep zou een deadline moeten vaststellen voor een verplichte overstap naar T+1, uiterlijk eind 2027.

"Ik ben verheugd te kunnen bevestigen dat we alle aanbevelingen die het rapport aan de regering doet, overnemen," zei de Britse minister van financiële diensten Bim Afolami in een gezamenlijke verklaring met de Taskforce.

Aandelen maken 42% uit van de 8,8 biljoen pond ($11,10 biljoen) aan activa die vanuit Londen worden beheerd, waarvan 32% in Noord-Amerikaanse aandelen en 19% in Europese aandelen.

AFSTEMMEN OF ALLEEN GAAN?

De overstap naar de afwikkeling van aandelen voegt zich bij een hele reeks wijzigingen in de regelgeving waarmee de Britse financiële sector na de Brexit te maken heeft gekregen.

Geffen zei dat het moeilijk was geweest om consensus te bereiken over het tempo waarin Groot-Brittannië naar T+1 zou moeten overstappen. Sommigen willen dat de EU zich aanpast, terwijl anderen willen dat de mismatch met Wall Street zo kort mogelijk is.

Groot-Brittannië, de EU en andere Europese rechtsgebieden moeten proberen samen te werken om de verschuivingen naar T+1 op elkaar af te stemmen, aldus het rapport.

Toezichthouders van de EU hebben opgemerkt dat het blok meerdere beurzen en clearing- en afwikkelingsinstellingen heeft, waardoor een overstap naar T+1 gecompliceerder is dan voor een enkele jurisdictie.

"Als de EU of andere Europese jurisdicties zich vastleggen op een overgangsdatum naar T+1, moet het Verenigd Koninkrijk overwegen of het zich aan die tijdlijn wil aanpassen," aldus het rapport.

"Als dat echter niet binnen een passend tijdschema kan worden bereikt, moet het VK hoe dan ook doorgaan."

Jos Dijsselhof, CEO van SIX Group, die de beurs van Zürich en de beurs van Madrid in de EU beheert, zei dat hij graag zou zien dat Groot-Brittannië, de EU en Zwitserland tegelijkertijd T+1 zouden invoeren. "We zien niet veel voordelen als iedereen afzonderlijk gaat," zei hij tegen Reuters.

Of bedrijven die vroeg naar T+1 willen overstappen, dat ook na 2025 zouden mogen doen, is een kwestie die de technische groep zou uitwerken, zei Geffen.

Het rapport zei ook dat de technische groep zou moeten overwegen om op een later tijdstip over te stappen op instant settlement of T+0, wat vandaag de dag "technisch mogelijk" is. ($1 = 0,7925 pond) (Verslaggeving door Huw Jones, aanvullend verslag door Pablo Mayo Cerqueiro, redactie door Jane Merriman)