Door de stijgende voedselprijzen steeg de inflatie op jaarbasis in India in juni tot 4,81%, boven de gepeilde schatting van 4,58%, waarmee een einde kwam aan vier maanden van daling.

"Weddenschappen op renteverlagingen worden opnieuw geprijsd, omdat de markten nu verwachten dat de inflatie in juli boven de 6% zal uitkomen en dat er in het komende kwartaal opwaartse druk zal zijn," zei Madhavi Arora, hoofdeconoom bij financieel dienstverlener Emkay Global.

"De inzet voor de eerste verlaging is met minstens een kwartaal verschoven naar juni 2024," voegde ze eraan toe.

Drie senior traders bij particuliere en buitenlandse banken waren het hiermee eens.

De 1-jaars overnight index swap (OIS) rente van India staat momenteel op 6,75%, boven het dieptepunt van 6,49% in 2023 dat in mei werd bereikt toen de markt verwachtte dat de RBI de rente in februari of april van 2024 zou verlagen.

"Er is absoluut geen renteverlaging meer in de OIS 1-jaars prijs," zei een senior handelaar bij een buitenlandse bank, eraan toevoegend dat "niemand zou hebben ingezet op een renteverlaging in India tot en met 2024," als renteverlagingen in de Verenigde Staten geen overweging waren.

De inflatie heeft een dieptepunt bereikt en zal vanaf nu waarschijnlijk rond het huidige niveau blijven schommelen of lichtjes stijgen, voegde de handelaar, die niet bij naam genoemd wil worden omdat hij niet met de media mag spreken, eraan toe.

De groenteprijzen, op basis van de consumentenprijsindex gewogen, zijn in juli met 25% maand-op-maand gestegen, zei Abhishek Upadhyay, senior econoom bij ICICI Securities Primary Dealership.

"Dit zou de CPI-inflatie in juli kunnen opdrijven tot ergens in de buurt van 6,3-6,4%," zei hij.

De inflatie zou ook in augustus dicht bij de 6% blijven, maar daarna afkoelen, wat het Indiase rentepanel er waarschijnlijk toe zal aanzetten om de rente langer vast te houden.

"De markt verwacht voorlopig dat de Reserve Bank of India (RBI) door deze afdrukken heen zal kijken, omdat het geïsoleerd is van de groenteprijsinflatie, waarvan de seizoensgebondenheid bekend is en het onwaarschijnlijk is dat er daardoor tweede ronde-effecten zullen zijn," zei een senior handelaar bij een privébank.

"Aangezien de WPI blijft verzachten, zal de inflatie van zachte goederen de kerninflatie stabiel houden," voegde de handelaar eraan toe.

De RBI heeft de rente sinds mei vorig jaar met in totaal 250 basispunten verhoogd en heeft herhaald dat ze de inflatie op middellange termijn tot 4% wil terugbrengen.

"De OIS-markt rekent nu pas rond augustus volgend jaar op een renteverlaging," zei Upadhyay. "Naast het inflatiebeeld heeft ook het groeiplaatje de renteverlagingsverwachtingen beïnvloed. Aangezien de groei tot nu toe redelijk goed stand heeft gehouden, is er weinig behoefte aan renteverlagingen."