Uit de notulen van de vergadering van het Federal Open Market Committee van de centrale banken van 30-31 januari, die op woensdag werden vrijgegeven, bleek dat "veel deelnemers" stonden te popelen om tijdens hun vergadering van 19-20 maart "diepgaande discussies" te starten over hoe ze de gestage vermindering van het obligatiebezit van de Fed zullen afronden.
Uit de notulen bleek dat functionarissen van mening waren dat de lopende afbouw zonder problemen zou verlopen. En nu er gestaag geld wegvloeit uit een belangrijk instrument van de centrale bank dat wordt gezien als een substituut voor overtollige liquiditeit in de financiële sector, zeiden functionarissen dat ze klaar waren voor een uitvoerig debat over hoe ze het proces dat gewoonlijk kwantitatieve verkrapping of QT wordt genoemd, uiteindelijk kunnen vertragen tijdens hun FOMC-vergadering in maart.
De Fed heeft de omvang van haar bezittingen vanaf maart 2020 meer dan verdubbeld tot een piek van bijna $9 biljoen, door het aankopen van obligaties te gebruiken om de markten te stabiliseren en een stimulans te geven die verder gaat dan de federale rente van bijna nul die toen van kracht was. De huidige omvang van de Fed-balans is $7,7 biljoen.
Sommige Fed-functionarissen zeiden tijdens de vergadering in januari dat, gezien de onzekerheid over hoeveel liquiditeit het financiële systeem nodig heeft, het een goed idee zou kunnen zijn om het tempo van de inkrimping te vertragen. In de notulen staat dat enkele beleidsmakers geloven dat QT nog enige tijd kan doorgaan, zelfs nadat de Fed haar doelstelling voor de korte rente begint te verlagen.
De Fed verlaagt de omvang van haar holdings sinds 2022. Ze staat toe dat elke maand tot $95 miljard aan schatkist- en hypotheekobligaties afloopt en niet wordt vervangen.
Het QT-proces is een aanvulling op de renteverhogingen van de Fed die bedoeld zijn om de hoge inflatie af te koelen. Nu de prijsdruk terugkeert naar de doelstelling van 2%, overwegen Fed-functionarissen openlijk wanneer ze de federal funds target rate kunnen verlagen van het huidige niveau van 5,25% naar 5,5%. (Verslaggeving door Michael S. Derby; Redactie door Andrea Ricci)
