De Amerikaanse dollarindex verloor tussen begin oktober en eind december meer dan 6% op speculaties dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente dit jaar vanaf maart zal verlagen. Maar de roepie bewoog nauwelijks dankzij het zware gebruik door de RBI van haar meer dan $600 miljard aan reserves om de waarde van de valuta te handhaven.

De roepie verloor vorig jaar slechts 0,6% ondanks de sterke dollar als gevolg van de renteverhogingen door de Fed en handelde in de smalste bandbreedte in meer dan twee decennia, een trend die volgens valutadeskundigen in 2024 waarschijnlijk zal aanhouden.

De mediaan van de prognoses in de peiling van 42 analisten van 3-4 januari toonde aan dat de roepie eind januari rond het huidige niveau van 83,23/$ zou handelen en tegen eind maart een beetje zou stijgen tot 83,00/$.

"Wij verwachten geen sterkere stijging omdat de RBI een groot deel hiervan zal blijven absorberen om de roepie relatief stabiel te houden," zei Sakshi Gupta, hoofdeconoom bij HDFC Bank.

Toch hebben de verwachtingen dat de Fed de rente dit jaar agressiever zou kunnen verlagen dan de RBI, analisten ertoe aangezet om een bescheiden winst voor de roepie te voorspellen in de tweede helft van 2024.

Er werd voorspeld dat de roepie over zes maanden ongeveer 0,5% zou stijgen vanaf het niveau van woensdag tot 82,83/$ en over een jaar ongeveer 0,9% tot 82,50/$, nauwelijks veranderd ten opzichte van de voorspellingen van vorige maand.

De voorspellingen lagen in een krappe range, tussen 80,00/$ en 85,00/$ voor de komende 12 maanden.

De marges voor de prognoses voor 12 maanden zijn de afgelopen maanden aanzienlijk kleiner geworden, waarbij de standaardafwijking in de peilingen van Reuters voor de roepie momenteel het laagst is in minstens tien jaar, wat suggereert dat analisten verwachten dat de RBI zal blijven ingrijpen.

Het Internationaal Monetair Fonds heeft onlangs het wisselkoersregime van India herzien van "zwevend" naar een "gestabiliseerd arrangement" vanwege het regelmatige gebruik van de enorme deviezenreserves, die momenteel meer dan $620 miljard bedragen.

"De RBI heeft de munt de facto gekoppeld. Als we hun beweegredenen hiervoor kenden, zou het makkelijker zijn om in te schatten of dit zo zal blijven, maar die kennen we niet," zegt Robert Carnell, regionaal hoofd onderzoek Azië-Pacific bij ING.

"Het lijkt er echter op dat de RBI nog steeds behoorlijke FX-reserves heeft, dus er is geen duidelijke belemmering om dit experiment voort te zetten."

(Voor andere verhalen uit de januari-enquête over vreemde valuta van Reuters:)