De cijfers lijken meer gewicht te geven aan oproepen van de regering en zakenmensen aan de centrale bank om de rente te verlagen van het huidige hoge niveau van 13,75% in zes jaar.

De inflatie op jaarbasis in de grootste economie van Latijns-Amerika kwam in mei uit op 3,94%, aldus het statistiekbureau IBGE, een daling ten opzichte van de 4,18% in de voorgaande maand, waarmee de laagste inflatie sinds oktober 2020 werd bereikt.

De inflatie kwam ook lager uit dan de mediaanverwachting in een peiling van Reuters onder economen, die uitkwam op 4,04%.

Econoom Andres Abadia van Pantheon Macroeconomics benadrukte in een klantenbericht dat, nu de inflatie over het algemeen daalt, "voorlopende indicatoren wijzen op gunstige vooruitzichten op de korte termijn, waardoor de deur openstaat voor renteverlagingen vanaf het derde kwartaal.

De Braziliaanse centrale bank heeft haar benchmarkrente sinds september op 13,75% gehouden om de inflatie onder controle te houden. Dit leidde tot kritiek van president Luiz Inacio Lula da Silva, die vindt dat de rente de economische groei belemmert.

Het hoofd van de centrale bank, Roberto Campos Neto, zei deze week dat er nog steeds "een probleem" was met de inflatieprognoses voor de lange termijn. Volgens een enquête van de centrale bank zullen de prijzen pas na 2024 hun doel bereiken, hoewel verwacht wordt dat ze binnenkort zullen beginnen te dalen.

De centrale bank streeft momenteel naar een inflatie van 3,25% voor 2023 en 3% voor 2024 en 2025, met een tolerantiemarge van 1,5 procentpunt aan elke kant.

"De daling van de inflatie vorige maand en de sterke steun voor het nieuwe begrotingskader van de regering hebben de argumenten voor renteverlagingen versterkt," zei Kimberley Sperrfechter van Capital Economics.

"Maar we denken niet dat monetaire versoepeling op handen is," voegde ze eraan toe. Ze voorspelde dat renteverlagingen pas in november van start zullen gaan, omdat de inflatie in de tweede helft van het jaar weer zal gaan stijgen.

De consumptieprijzen zoals gemeten door de IPCA benchmarkindex stegen volgens het IBGE in mei met 0,23% ten opzichte van de voorgaande maand, een laagterecord in acht maanden en ook lager dan de marktverwachtingen van 0,33%.

De maandelijkse stijging werd veroorzaakt door hogere voedsel- en huisvestingskosten, die gedeeltelijk werden gecompenseerd door een daling van de transportprijzen, aldus het statistiekbureau.