Om 0625 GMT handelde de rand op 18.3850 ten opzichte van de dollar, niet ver van het vorige slot van 18.3725.
De dollar was ook vlak ten opzichte van een mandje van wereldwijde valuta.
S&P Global Ratings zal vrijdag de kredietwaardigheid van Zuid-Afrika herzien.
In maart verlaagde S&P de outlook van positief naar stabiel, onder verwijzing naar infrastructurele beperkingen en een ernstige energiecrisis. In mei had S&P afgezien van het wijzigen van de kredietbeoordeling of de vooruitzichten van het land.
"USD/ZAR lijkt van nature hoger te willen trenden, maar ... het loopt voor op andere markten en heeft misschien een adempauze nodig. Het gebeurtenisrisico is gematigd hoog, gezien de vele toespraken van de Fed laat in de middag," zeiden analisten van Rand Merchant Bank in een ochtendbriefing.
De toespraken van vier Fed-sprekers op vrijdag kunnen hints geven over het toekomstige rentepad van 's werelds grootste economie.
Net als andere risicogevoelige valuta's laat de rand zich vaak leiden door wereldwijde factoren, zoals het Amerikaanse monetaire beleid.
Zuid-Afrika's benchmark 2030 staatsobligatie was iets sterker in vroege deals, met een rendement dat 1 basispunt daalde naar 10,040%.
