Tegen de achtergrond van droogte, aangescherpt door El Niño, hebben de cacaoprijzen op de internationale markten ongekende hoogtes bereikt. De prijs van een ton cacao overschreed in New York de kaap van 6.000 dollar, een stijging die zwaar doorweegt op de wereldwijde chocolade-industrie. De S&P Cocoa index steeg sinds 1 januari 2023 met meer dan 120 %.

Ongezien!

De situatie is bijzonder kritiek voor chocoladereuzen zoals Hershey, die nu al beperkte winstgroei voorspelt als gevolg van de prijsstijging. Michele Buck, CEO van Hershey, sluit niet uit dat deze kosten doorberekend zullen worden aan de consument.

Prijsevolutie bij de drie grootste chocoladebedrijven

Hoewel chocoladeconsumenten de volledige impact van deze stijging nog niet voelen, zullen hogere cacaokosten onvermijdelijk later dit jaar en volgend jaar doorberekend worden in de consumentenprijzen, aangezien kosten doorgaans 6-12 maanden nodig hebben om de consument te bereiken.

Aanbod onder druk

West-Afrika, dat samen met Ivoorkust en Ghana de wereldproductie domineert, is zwaar getroffen door ongunstige weersomstandigheden. De Harmattan-winden, dit jaar intenser en schadelijker, hebben de situatie verergerd, wat leidde tot een drastische vermindering van de oogsten en leveringen. De cijfers zijn alarmerend: een daling van 39 % bij de leveringen vanuit Ivoorkust en een daling van 35 % voor leveringen uit Ghana.

West-Afrika is goed voor meer dan 50 % van de wereldexport

Ook de langetermijnvooruitzichten zijn zorgwekkend. Experts waarschuwen dat aan het klimaat gerelateerde weersfenomenen intensiever kunnen worden. Deze omstandigheden kunnen een blijvende impact hebben op de cacaoproductie en andere essentiële ingrediënten voor zoetwaren, zoals suiker, waarvan de prijzen ook al stijgen door teleurstellende oogsten in India.

De cacao-industrie staat dus op een kantelpunt, met prijzen die een nieuwe drempel lijken te bereiken. Experts zoals Paul Davis van Sucres et Denrées SA geloven dat de markt de komende drie jaar onder druk zal blijven staan als er niets verandert. Nieuwgeplante bomen om de productie te verhogen, hebben meerdere jaren nodig om bonen te produceren, wat betekent dat het wereldwijde cacao-aanbod voor het derde opeenvolgende seizoen onder de vraag kan blijven.

De beursvloer

Verschillende beursgenoteerde bedrijven zijn actief in de chocoladesector. Dit zijn er enkele van:

The Hershey Company, de iconische leider op de Amerikaanse chocolade- en zoetwarenmarkt, is het hardst getroffen door de recente economische onrust, met een daling van 13 % in de aandelenkoers in één jaar.

Nestlé, de Zwitserse voedingsgigant, haalt een bescheiden deel van zijn omzet uit chocolade (8,6 % van het totaal). Met iconische merken als Kit Kat, Smarties, Cailler en Terrafertil, etc., profiteert Nestlé van een wereldwijde aanwezigheid en een solide reputatie, wat het een stabiele keuze voor beleggers kan maken.

Mondelez International is een andere krachtpatser in de industrie, bekend van merken als Cadbury, Milka en Toblerone, die een kwart van de omzet uitmaken. De kernactiviteit van Mondelez is echter koekjes en snacks, die bijna de helft van de verkopen uitmaken, dankzij onmisbare merken als Oreo, LU en Prince.

Lindt staat synoniem voor premium chocolade, bekend om zijn beroemde Lindor en hoogwaardige chocoladerepen. Het Zwitserse bedrijf heeft een imago van luxe en uitmuntendheid behouden, waardoor het zijn prijszettingsvermogen kan behouden.

Voor wie liever vroeg in de waardeketen investeert, is Barry Callebaut de wereldleider in de productie van hoogwaardige chocolade en cacao. Met cacaoplantages over de hele wereld en een diverse klantenbasis, van ambachtslieden tot multinationals.

Tenslotte, ben je op zoek naar belegging van het nichetype, dan biedt Josef Manner, de Oostenrijkse zoetwarenfabrikant, een Europees perspectief. In de VS zou Rocky Mountain Chocolate Factory wel eens precies kunnen zijn wat je zoekt. De Franse agrovoedingsgroep Savencia heeft ook een gespecialiseerde chocoladeafdeling, waaronder de merken Valrhona en Weiss.