Oasis Management, een activistisch fonds uit Hong Kong, zei dat het tegen de management buyout van $5 miljard van Taisho Pharmaceutical is omdat het van mening is dat de overnameprijs te laag is.

De oprichtersfamilie van het Japanse bedrijf verwierf vorige maand 73% van het bedrijf via een overnamebod voor 8.620 yen per aandeel - in de grootste managementbuyout van het land tot nu toe. Dat betekende een premie van 55% ten opzichte van de aandelenkoers van Taisho voordat het bod werd aangekondigd, maar lag nog steeds onder de boekwaarde.

De familie zoekt steun voor een omgekeerde aandelensplitsing in maart die de aandelen van Taisho zou consolideren - een stemming die ze zeker zal winnen, aangezien ze meer dan de twee derde van de stemmen nodig heeft om goedkeuring te krijgen.

Maar onder een zogenaamd beoordelingsproces kunnen aandeelhouders naar de rechter stappen om een hogere prijs te eisen. Dit proces is bedoeld om investeerders te beschermen die tegen een overname zijn, door hen in staat te stellen een rechter te vragen om de reële waarde van een aandeel te bepalen.

"Wij vinden dat het bedrijf moet worden overgenomen... op zijn minst (voor) 11.000 yen (per aandeel)," vertelde Seth Fischer, de oprichter en hoofdinvesteerder van Oasis, op een evenement voor investeerders dat werd georganiseerd door Monex Group.

Fischer zei dat het aandeel voorafgaand aan de overname lang ondermaats had gepresteerd, en voegde eraan toe dat Oasis al "lange tijd" aandeelhouder van Taisho is.

Hij maakte de grootte van het belang van Oasis niet bekend en vertelde ook niet welke stappen Oasis zou kunnen nemen.