Een inzet van $3 miljard op Walt Disney door Nelson Peltz's Trian Fund Management was grotendeels verantwoordelijk voor de underperformance van de vermogensbeheerder vorig jaar ten opzichte van zijn activistische hedgefonds-collega's, volgens financiële details die aan Reuters zijn verstrekt door een Trian-belegger.

De niet eerder gerapporteerde details illustreren de hoge financiële inzet voor Trian nu het probeert om het bestuur van Disney door elkaar te schudden in de meest spraakmakende proxy-wedstrijd van dit jaar.

Het fonds van Trian behaalde vorig jaar een rendement van 10%, volgens de belegger, de helft van het gemiddelde rendement van 20% dat activistische hedgefondsen scoorden op basis van gegevens verzameld door Hedge Fund Research.

Trians positie in Disney, die aan het einde van het derde kwartaal goed was voor ongeveer 40% van de totale portefeuille, droeg in grote mate bij aan de underperformance. De aandelen van Disney eindigden 2023 4% hoger, terwijl de S&P 500 index met 24% steeg.

Een woordvoerder van Trian gaf geen commentaar.

Trian verwierf eind 2022 een belang in Disney en dreigde het bedrijf in januari 2023 met een bestuursaanvechting, waarbij het kritiek kreeg op de verliezen in zijn streamingactiviteiten, slecht ondernemingsbestuur en zijn opvolgingsplan.

Peltz, de CEO van Trian, liet het gevecht met de raad van bestuur in februari 2023 vallen, nadat Disney een uitgebreid herstructureringsprogramma had aangekondigd dat kostenbesparingen en 7.000 ontslagen inhield. "Nu is Disney van plan om alles te doen wat we wilden dat ze zouden doen," zei Peltz destijds.

Maar toen de aandelen van Disney het grootste deel van 2023 wegkwijnden, veranderde Trian van standpunt. Het vervijfvoudigde zijn eigendom tot ongeveer 2% van het bedrijf en beschuldigde Disney CEO Bob Iger en het bestuur van het bedrijf ervan dat ze de beloofde ommekeer niet hadden waargemaakt.

Vorige maand zei Trian dat het Peltz en voormalig financieel directeur van Disney Jay Rasulo zou voordragen voor het bestuur van Disney. De entertainmentgigant heeft er bij zijn aandeelhouders op aangedrongen om zich tegen deze stap te verzetten, met als argument dat de kandidaten van Trian het bestuur zouden verstoren. Verwacht wordt dat de aandeelhouders in de lente over de nominaties zullen stemmen, tenzij er een compromis wordt bereikt.

ValueAct Capital, een ander activistisch hedgefonds en Disney-aandeelhouder die, in tegenstelling tot Trian, het Disney-bestuur heeft gesteund, behaalde vorig jaar een rendement van 39%, meldde Reuters. ValueAct kocht zijn Disney-aandelen later in 2023, lang nadat Trian zijn belang had opgebouwd, toen het aandeel dichter bij zijn recente dieptepunten stond.

De waarde van Trians belang in fastfoodketen Wendy's Co, waar Peltz in het bestuur zit, daalde in 2023 met 15%.

Trian heeft vorig jaar zeker ook successen geboekt. Haar portefeuille werd opgekrikt door dubbelcijferige winsten in distributeur van loodgietersonderdelen Ferguson Plc en vermogensbeheerder Janus Henderson Group .

Trian zei een jaar geleden dat de bedrijven waarin het had belegd het qua totaalrendement gemiddeld 9% per jaar beter hadden gedaan dan de S&P 500 toen Peltz in het bestuur ervan zat. Het bedrijf heeft geen actueler cijfer gegeven.