(ABM FN) Goldman Sachs heeft het advies voor Umicore verlaagd van kopen naar neutraal en het koersdoel van 54,00 naar 38,00 euro. Dat liet de zakenbank maandag voorbeurs weten in een uitgebreid rapport.

Goldman Sachs benadrukte in zijn rapport de onverwachte update van vorige week, toen Umicore de vooruitzichten voor 2022 en 2023 neerwaarts bijstelde. De nieuwe verwachtingen kwamen daarmee fors lager te liggen dan die van de zakenbank.

“Wij vinden dat Umicore geen gelijke tred heeft gehouden met de kathodewensen van de klanten in de afgelopen jaren”, aldus Goldman Sachs, dat opmerkt dat het aandeel sinds deze aankondiging al 14 procent verloor.

“Wij denken dat een verdere underperformance van het aandeel mogelijk is, omdat de markt zich zal moeten aanpassen aan de nieuwe verwachtingen van Umicore. Hoewel het bedrijf ook een intentieverklaring aankondigde om een joint venture te vormen met Volkswagen voor de levering van batterijmaterialen die ruwweg vier keer hoger ligt dan de huidige kathodecapaciteit die voor Umicore in het jaar 2025 wordt verwacht”, merkte Goldman Sachs op.

De zakenbank verlaagt zijn taxaties voor de onderliggende EBIT voor 2022 en 2023 met respectievelijk 8 en 31 procent. “Met het uitblijven van een significante omzetstijging in 2022 en 2023, geloven we niet langer dat Umicore een ‘first mover’ voordeel kan genieten zoals een sterke prijszetting, en marktaandeel zal blijven verliezen op korte termijn”, aldus de analisten van Goldman Sachs, die ook in hun positieve scenario erop wijzen dat het bedrijf vers kapitaal nodig zal hebben.

Het aandeel Umicore daalde maandag nog eens 3,8 procent tot 36,57 euro.

© ABM Financial News; info@abmfn.nl; Redactie: +31(0)20 26 28 999; Disclaimer