Regionale kredietverstrekkers in de VS worden geconfronteerd met een vertrouwenscrisis na het faillissement van Silicon Valley Bank en Signature Bank vorige maand.

First Horizon-aandelen worden bijna 30% onder TD's biedprijs van $25 per stuk verhandeld, wat wijst op het grote risico dat de deal gesloten wordt. Sinds de overname werd aangekondigd, zijn de TD-aandelen met 11,1% gedaald, tegenover 4,5% voor de financiële sector.

"Ik denk niet dat het iets is waar TD in deze omgeving mee door moet gaan," zei Barry Schwartz, portefeuillemanager bij Baskin Financial Services, een aandeelhouder in TD.

"Loop weg en neem de break fee en wees in staat om andere deals nu goedkoper te krijgen," zei Schwartz.

TD, de nummer 2 kredietverstrekker van Canada, is verplicht om door te gaan met de transactie, maar moet volgens het contract $25 miljoen betalen aan First Horizon als de toezichthouders het niet goedkeuren. Als TD niet doorgaat, kan First Horizon een schadeclaim indienen en advocaten schatten dat dit honderden miljoenen zou kosten. Dat is vergelijkbaar met TD's laatst gerapporteerde kwartaalwinst van C$1,6 miljard ($1,19 miljard).

Een woordvoerder van First Horizon reageerde niet op meerdere verzoeken om commentaar.

"Als aandeelhouder vind ik deze afschrijvingen prima," zei Schwartz. "Het zal allemaal vergeten worden, maar als er meer problemen zijn bij First Horizon, is dat zoveel erger."

TD bood meer dan een jaar geleden een premie van 37% om First Horizon te kopen in een deal die van TD de op vijf na grootste bank van de VS zou maken, met activiteiten in 22 staten.

Hoewel de deal niet onderhevig is aan een stemming door de aandeelhouders, onderstreept de oppositie hoe sommige beleggers zich voorzichtig opstellen tegenover de Amerikaanse overnamestrategie van de Canadese bank, die ooit werd gezien als de beste manier om de trage groei in eigen land te verslaan.

De zes grootste banken van Canada controleren ongeveer 90% van de bankactiviteiten in het land.

De transactie moet nog worden goedgekeurd door de Federal Reserve en het Office of the Comptroller of the Currency in de VS en het Office of the Superintendent of Financial Institutions in Canada.

Zoals eerder bekendgemaakt, is TD in gesprek met First Horizon om de sluitingsdatum van 27 mei te verlengen, aldus een woordvoerder van TD op maandag.

"Ik ben tegen de overname en zou graag zien dat de bank de overname annuleert," vertelde Tim Burt, oprichter van Cardinal Capital Management, die persoonlijk 3.000 aandelen bezit, aan Reuters.

Zelfs de aandeelhouders die er voorstander van zijn dat TD doorgaat met de deal, zeggen dat het niet de oorspronkelijk voorgestelde prijs zou moeten betalen.

"Ik denk dat dit hen een kans geeft om in de bestuurdersstoel te zitten, om opnieuw te onderhandelen tegen een lagere prijs," zei Ben Jang, een portefeuillebeheerder bij Nicola Wealth.

Maar sommigen zijn hoopvol dat de deal gesloten zal worden.

Makelaar Wells Fargo zei op 24 maart te verwachten dat de deal nog steeds doorgaat tegen 27 mei, zonder prijsonderhandelingen.

Een top-20 aandeelhouder van First Horizon vertelde Reuters dat hij verwacht dat de deal wordt verlengd zonder andere wijzigingen.

"TD wil de activa nog steeds en weet waarschijnlijk ook dat dit de laatste deal is die ze in de V.S. kunnen maken nu de Biden (regering) waarschijnlijk nog vier jaar krijgt."

($1 = 1,3442 Canadese dollar)