De kop van het persbericht spreekt van een "solide prestatie" en een "cultuur van succes". De geconsolideerde omzet daalt echter met 7 % en de vergelijkbare winkelverkopen met 2 %. De aandeelkoers schiet daarentegen met 30 % omhoog. Zoek de fout.

Twee van de vier merken van de groep - Old Navy, Gap, Banana Republic en Athleta - laten een dubbelcijferige daling zien. Gap sluit zijn winkels in gezwind tempo en kondigt aan dat het dit jaar een daling van de omzet verwacht.

De groepsverkopen zijn al tien jaar stabiel, terwijl de marges voortdurend onder druk staan. In die periode is Gap van een nettokaspositie naar aanzienlijke schulden gegaan.

Die schulden zijn onder meer het gevolg van aanzienlijke aandeleninkopen, gedaan tegen waarderingsniveaus die veel hoger lag dan de huidige. De waardevernietiging is tot nu toe aanzienlijk.

Leden van het managementteam en een van de erfgenamen van de Fisher-familie - die de groep controleert - zijn agressief gericht op verkoop. Nochtans zijn heroplevingen zeldzaam in de meedogenloze wereld van de fast fashion.