SILTRONIC AG 
Het aandeel steeg met bijna 10% tot net onder het bod van 125 euro per aandeel dat Siltronic zei te verwachten van GlobalWafers, en beschreef de voorgestelde waardering als "passend en aantrekkelijk".
Dit komt neer op een premie van 48% ten opzichte van de ongestoorde gemiddelde marktprijs voor Siltronic over de voorbije 90 dagen - een verschil dat in de aanloop naar de aankondiging van de deal werd uitgehold door een sterke outperformance van de aandelenkoers.
Siltronic werd bij de maandenlange onderhandelingen over de transactie geadviseerd door Credit Suisse, zo verklaarden twee bronnen die met de zaak vertrouwd zijn op voorwaarde van anonimiteit.
De technologie-analist van de Zwitserse bank, Achal Sultania, verhoogde afgelopen vrijdag in een research note zijn koersdoel op Siltronic naar 124 euro - 1 euro onder de biedprijs - en herhaalde zijn 'outperform' rating.
Sultania's notitie vermeldde verbeterde prijsvooruitzichten bij Siltronic en zei dat een overaanbod van silicium wafers in de komende 9-12 maanden zou verdwijnen. Hij maakte geen melding van een mogelijke overname.
Gevraagd om commentaar, zei Credit Suisse dat het een "strikte procedurele scheiding tussen effectenonderzoek en investeringsbankieren" handhaaft. Siltronic weigerde elk publiek commentaar buiten haar gezamenlijke verklaring met GlobalWafers.
De Duitse toezichthouder op de financiële markten, Bafin, zei dat het een routineonderzoek zou uitvoeren naar de koersbewegingen van Siltronic vóór de aankondiging van zondag. "Dit is een standaardpraktijk", aldus Bafin.
Citi analist Amit Harchandani zei dat het bod in contanten een redelijke afspiegeling was van Siltronic's fundamentals op lange termijn, maar "sommigen aan de koopzijde zullen teleurgesteld zijn".
LANGVERWACHTE CONSOLIDATIE
De markt voor siliciumwafers - de pizzaschijven waarop computerchips worden geëtst - is zowel concurrerend als cyclisch, waardoor kleinere spelers onder druk staan om te fuseren en zo schaalvoordelen te behalen.
De gecombineerde ondernemingen zouden nummer twee zijn op de wereldmarkt voor 300-millimeterwafers, na het Japanse Shin-Etsu . GlobalWafers is momenteel nummer vier en Siltronic nummer vijf.
Het in München gevestigde bedrijf zei te verwachten dat Wacker Chemie , dat een belang van 30,8% bezit, zou instemmen met een bod op zijn aandelen tegen de biedprijs. De partijen verwachten in de tweede week van december een bindende fusieovereenkomst te tekenen.
Siltronic verwacht een dividend van 2 euro per aandeel voor te stellen voor het fiscale jaar 2020, dat zal worden uitbetaald vóór de afronding van de transactie.
Nomura adviseert GlobalWafers bij de transactie, aldus twee mensen met directe kennis. (1 dollar = 0,8365 euro) (Aanvullende rapportage door Caroline Copley, Alexander Huebner, Patricia Uhlig en Kane Wu; Redactie door Sherry Jacob-Phillips en Barbara Lewis)
