Het telecombedrijf had in maart bevestigd dat het een niet-bindende interessebrief van I Squared had ontvangen, maar maakte geen biedprijs of andere details bekend.
HKBN, dat breedbandnetwerk- en Wi-Fi-diensten aanbiedt, heeft ook belangstelling gekregen van andere bedrijven.
Reuters meldde in april dat telecomgigant China Mobile het bedrijf wilde kopen.
HKBN heeft momenteel een marktkapitalisatie van HK$6,69 miljard ($853,98 miljoen). De aandelen zijn met bijna 9% gedaald sinds de gesprekken op 2 maart bekend werden gemaakt.
I Squared's HGC werd in 2017 afgesplitst van conglomeraat CK Hutchison Holdings.