De economische gegevens en beleidskalender voor Azië is deze week licht, en dat is misschien maar goed ook, want de aandacht van beleggers is ergens anders op gericht: de wereldwijde bankencrisis en wat die betekent voor groei, markten en beleid.

Sommigen hebben er misschien moeite mee dat de recente gebeurtenissen een 'crisis' worden genoemd, maar bedenk: twee van de 25 grootste Amerikaanse banken zijn omgevallen; een mondiale reus, Credit Suisse, is opgeslokt; de zorgen over een andere, Deutsche Bank, nemen toe; de Fed heeft noodmaatregelen genomen en voor honderden miljarden dollars aan steunmaatregelen genomen.

De angst voor verslechterende kredietvoorwaarden neemt toe, ondanks het snelle en doortastende optreden van de Amerikaanse en Zwitserse autoriteiten. Functionarissen van de Fed en de Europese Centrale Bank hebben zondag de alarmbellen doen rinkelen, in navolging van geluiden uit de particuliere sector vorige week.

Dit is de precaire achtergrond van de laatste week van het kwartaal. Sinds Silicon Valley Bank op 10 maart door de Californische toezichthouders werd gesloten, is er veel onrust en volatiliteit op de rente- en vastrentende markten.

Azië zal niet immuun zijn. Als het kopen van veilige havens en de stijgende vraag naar dollarliquiditeit en onderpand de dollar opdrijft, komen de economieën in de regio onder druk te staan.

Zwakkere binnenlandse wisselkoersen drijven de prijsdruk op en dwingen de centrale banken in een hoek - het beleid aanscherpen wanneer de groei vertraagt, of de inflatie laten oplopen? Een sterkere dollar verkrapt ook, ceteris paribus, de financiële voorwaarden.

De volatiliteit op de valutamarkt is sinds het uitbreken van de bankencrisis verrassend beperkt gebleven. Misschien komt daar nu verandering in.

Bankaandelen zijn gekelderd, maar aandelen in het algemeen, en met name de rentegevoelige technologiesector, hebben beter stand gehouden. Meer speculatieve hoeken van het beleggingsuniversum, zoals Bitcoin en cryptocurrencies, hebben aanzienlijk beter gepresteerd.

De Nasdaq is twee weken op rij gestegen, en nog steeds 3% voor de maand, terwijl de Bitcoin 35% is gestegen sinds de instorting van de SVB.

Hoe lang kunnen zij de zwaartekracht nog trotseren? Als de obligatierente en de impliciete rente dalen omdat een dreigende kredietcrisis een recessie veel waarschijnlijker maakt, zal de risicobereidheid waarschijnlijk dienovereenkomstig veranderen.

Misschien kunnen de Fed en andere centrale banken de heilige graal van een zachte landing bereiken, en de schijnbaar tegenstrijdige beleidsstappen zetten om de financiële stabiliteit te bevorderen en de inflatie aan te pakken zonder verdere ruïnes in het financiële systeem.

Misschien.

Handelscijfers uit Hongkong en Thailand zijn de belangrijkste Aziatische datapunten op maandag. Later in de week staan het Vietnamese bbp, een Thais rentebesluit, Japanse detailhandelsverkopen en werkloosheid op het programma, terwijl de voorlopige PMI's voor maart op het hele continent - inclusief China - binnenkomen.

Hier zijn drie belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag meer richting kunnen geven:

- Duitsland Ifo-index (maart)

- Schnabel van de ECB spreekt

- BoE-gouverneur Andrew Bailey piekt