BNP PARIBAS 
De rente in grote ontwikkelde economieën is sinds eind 2021 omhooggeschoten om de inflatie te beteugelen, waarbij de veerkracht van de Amerikaanse economie bijdraagt aan het gevoel dat de rente waarschijnlijk langer hoger zal blijven.
Beleggers verwachten nu dat hedgefondsen binnen gemiddeld 19 maanden gemiddeld 9,75% per jaar zullen renderen, tegenover 6,85%, volgens de enquête.
De hedgefondsen zelf denken echter dat dit langer zal duren, tot 29 maanden, zo bleek uit de enquête.
BNP Paribas zei dat historische gegevens aantonen dat hedgefondsen de neiging hebben om goed te presteren in omgevingen met hogere en stabiele rentes en minder goed presteren wanneer de rentes lager zijn.
Wanneer centrale banken zich in een verkrappende of versoepelende cyclus bevinden, zijn de prestaties van hedgefondsen niet gecorreleerd aan stijgende of dalende rentes, voegde het bedrijf eraan toe.
Als we de algemene stijging van de MSCI-index van wereldwijde aandelen buiten beschouwing laten, hebben hedgefondsen van januari 2022 tot augustus 2023 gemiddeld 1,10% beter gepresteerd dan schatkistpapier met een looptijd van drie maanden, aldus BNP Paribas.
Slechts vier van de centrale banken die toezicht houden op de 10 meest verhandelde valuta's hielden in augustus een rentevergadering. Tot dan bedroeg de totale year-to-date 2023 voor de centrale banken van de G10 1.075 basispunten van verkrapping in 33 verhogingen.
De meeste ondervraagde hedgefondsbeheerders waren het eens met hun beleggers over het potentiële rendement en 62% zei dat ze 6% of meer beter zouden moeten presteren dan de risicovrije rente.
Bijna de helft van de ondervraagde beleggers was van plan om geld over te hevelen naar een andere hedgefondsstrategie waarvan zij dachten dat die beter zou presteren in een omgeving met een hogere rente.
Tot de voorkeursstrategieën behoorden systematisch verhandelde grondstoffenhandeladviseurs, handel in bedrijfsobligaties en actief beheerde handel in macro-economische portefeuilles.
Tegenvallende rendementen zouden uiteindelijk de aandacht van beleggers kunnen verleggen van de hedgefondssector naar andere soorten beleggingen die als alternatief worden beschouwd, maar met betere prestaties, suggereerde family office-belegger Michael Oliver Weinberg.
Zelfs als hedgefondsen een nettorendement van 10% behalen met 5% rendement op contanten, is dat slechts 5% rendement op risico. Terwijl men vandaag de dag een hoger aandelenrendement kan behalen met een kredietrisico door middel van senior, covenant heavy, gedekt particulier krediet en onroerend goed, aldus Weinberg.
BNP Capital Introduction Group ondervroeg 82 hedgefondsbeheerders in wat het de "zomer" van 2023 noemde. (Verslaggeving door Nell Mackenzie;Bewerking door Dhara Ranasinghe en Kirsten Donovan)
