Ongeveer tweederde van de economen die vorige week door Reuters werden ondervraagd, verwachten dat de centrale bank de rente dit jaar laag zal houden, maar een handvol economen voorspelde een verhoging op woensdag en driekwart zei dat er een kans was op ten minste één verhoging in juni of juli.
De geldmarkten zien een kans van 46% op een renteverhoging van 25 basispunten en rekenen deze volledig in voor de vergadering van 12 juli. De Bank of Canada (BoC) zal haar besluit om 10 a.m. ET (1400 GMT) aankondigen.
Jay Zhao-Murray, FX-marktanalist bij Monex Canada, verwacht een renteverhoging van 25 basispunten nadat de bank de afgelopen maanden meerdere keren de mogelijkheid van een renteverhoging heeft aangekondigd en omdat de statistieken laten zien dat de economie sterker draait dan verwacht.
"De gegevens zijn duidelijk meer in het voordeel van de ene kant van het argument dan van de andere," zei Zhao-Murray. "Hoe langer je wacht en treuzelt ... hoe meer tijd er is om deze hoge inflatieverwachtingen diep te verankeren.
Tussen maart 2022 en januari verhoogde de BoC de rente acht keer tot het hoogste punt in 15 jaar, 4,50% - de snelste verkrappingscyclus in de geschiedenis van de bank. In april versnelde de inflatie op jaarbasis voor het eerst in 10 maanden naar 4,4%, meer dan het dubbele van de doelstelling van 2% van de BoC.
En de sterke stijging van de leenkosten kon de oververhitte economie niet afkoelen: het BBP steeg in het eerste kwartaal met 3,1% - in tegenstelling tot de 2,3% die de BoC had voorspeld - en in april met 0,2%.
Het recente herstel op de huizenmarkt in Canada zet ook de prijzen onder druk.
"De sterkere groei en een oplevende huizenmarkt zullen de Bank of Canada onder druk zetten," zei Doug Porter, hoofdeconoom bij BMO Capital Markets, in een notitie. "Wij vermoeden dat ze voorlopig zullen kiezen voor een stabiele koers, maar een zeer luid signaal zullen afgeven dat hun verkrappende bias intact blijft."
BoC-gouverneur Tiff Macklem zei in januari dat er een pauze nodig was om de impact van de vorige verkrapping te beoordelen.
Maar tijdens de laatste vergadering in april besprak de raad van bestuur een renteverhoging, volgens de notulen, en Macklem heeft herhaaldelijk gezegd dat een verhoging mogelijk was als de inflatie niet afnam zoals verwacht.
De BoC voorspelt dat de inflatie deze zomer zal afnemen tot 3% en dan langzaam zal dalen tot haar doelstelling van 2% tegen het einde van volgend jaar. (Verslaggeving door Steve Scherer; Bewerking door David Ljunggren en Mark Porter)
