De productie van ruwe olie in de VS is het afgelopen jaar met 2 miljoen vaten per dag gedaald omdat lage prijzen en de vraag dwongen tot productiebeperkingen. Beleggers hadden de sector al vóór de pandemie onder druk gezet om de uitgaven te beperken en het rendement te verhogen.
Dinsdag zei Saoedi-Arabië, 's werelds grootste olie-exporteur, dat het zijn productie in februari en maart vrijwillig met 1 miljoen vaten per dag (bpd) zou verlagen, nadat Rusland had aangedrongen op een verhoging van de productie, omdat het zich zorgen maakte dat de Amerikaanse schalie zou profiteren van de verlagingen van de groep.
Rusland en Kazachstan zullen hun productie verhogen, omdat zij niet graag marktaandeel afstaan aan de Verenigde Staten. In totaal had OPEC+ in elk van de twee maanden 500.000 bpd moeten herstellen. Saudische ambtenaren waren bezorgd dat de nieuwe verhogingen de vraag zouden overtreffen tijdens de nieuwe afsluitingen van het coronavirus.
De prijzen voor West Texas Intermediate bereikten vrijdag de 52 dollar per vat, en de 12-maands futuresprijs, die producenten gebruiken om uitgaven voor nieuwe putten te plannen, bereikte 51,37 dollar per vat, een stijging ten opzichte van de 44,63 dollar begin december.
BODEMPRIJZEN IN HET VOORDEEL
De ruwe olieprijzen zijn hoog genoeg om de inkomsten van de Amerikaanse producenten te doen stijgen, gezien de recente kostenverlagingen en toezeggingen om de productie op peil te houden, maar het is onwaarschijnlijk dat ze de producenten van hun beloften kunnen afbrengen om extra geld dit jaar te gebruiken om het rendement voor investeerders te verhogen of schulden af te lossen.
(Voor een grafiek over de dalende Amerikaanse olieproductie, zie hier: https://graphics.reuters.com/OIL-OUTLOOK/xklvyjajmpg/chart.png)
De stijgende prijzen van de afgelopen jaren waren "een beetje een fata morgana", aldus Thomas Jorden, chief executive van Cimarex Energy. "Wij zullen zeer gedisciplineerd te werk gaan bij het vaststellen van een budget", voegde hij daar donderdag tijdens een conferentie van Goldman Sachs aan toe.
In de top twee van Amerikaanse schalievelden zijn olie- en gasbedrijven winstgevend in het bereik van $30 per vat tot lage $40 per vat, volgens gegevensfirma Rystad Energy. De hogere prijzen van dit jaar kunnen de cash uit operaties van de schaliegroep met 32% doen stijgen, aldus Rystad.
Een andere factor waarvan de producenten zullen profiteren, zijn de lage kosten voor olievelddiensten. Door overcapaciteit bij de bedrijven die fracking-zand en -diensten leveren, zijn de tarieven gedaald en konden deze niet worden verhoogd.
"De marges zijn verschrikkelijk", zegt Chris Wright, chief executive van Liberty Oilfield Services, het op een na grootste frackingbedrijf in Noord-Amerika. "Ze zijn nu iets beter dan zes maanden geleden, maar ze zijn nog steeds verschrikkelijk."
ACTIVITEIT BLIJFT LAAG
Liberty heeft bestaande klanten door de pandemie heen weten te houden, maar de prijzen blijven zo laag dat het geen zin heeft om nieuwe klanten aan te trekken. De vraag naar fracking-diensten verbetert, maar is nog niet voldoende om de Amerikaanse schalieproductie te stimuleren, zei hij.
Schalieproducenten hebben in het verleden hun productiebudgetten verhoogd naarmate de olieprijzen stegen, aldus Linda Htein, senior research manager bij adviesbureau Wood Mackenzie. Maar "deze keer is het misschien een beetje anders" omdat de wereldwijde vraag onzeker blijft, zei ze.
Olie zou $60 tot $65 per vat moeten bereiken om de Amerikaanse productie met 1 miljoen bpd te herstellen en tegelijkertijd het rendement voor investeerders te verbeteren, zei Raoul LeBlanc, een vice-president bij dataleverancier IHS Markit.
In een vrijdag gepubliceerde peiling van de Federal Reserve Bank of Kansas City zeiden energie-executives in Colorado, Oklahoma, Wyoming en Noord-New Mexico dat de olieprijzen gemiddeld 56 dollar per vat zouden moeten bedragen, willen ze de boringen aanzienlijk opdrijven.
De industrie heeft haar activiteiten vorig jaar zo sterk teruggeschroefd dat de werkzaamheden in de olievelden dit jaar eerder een "verzachting van de daling dan een groei" zullen betekenen, aldus Sarp Ozkan, een senior directeur bij analistenbureau Enverus.
