Strategische deelnemingen, waaronder allegiant en kruisparticipaties, dienen om zakelijke relaties te vormen tussen groepsmaatschappijen en hun leveranciers en klanten, maar verminderen de kapitaalefficiëntie, maken aanhoudend slechte financiële prestaties mogelijk en schaden het concurrentiegedrag, aldus de ACGA in een open brief die vrijdag werd gepubliceerd.
De vereniging, waarvan institutionele beleggers over de hele wereld lid zijn, zei dat ze de brief uitbracht om "de noodzaak te onderstrepen om deze deelnemingen, die volgens ons in principe nul zouden moeten zijn voor de meeste bedrijven, versneld verder af te bouwen".
Onder de ondertekenaars bevinden zich vertegenwoordigers van vermogensbeheerder Neuberger Berman, de in Hongkong gevestigde activistische belegger Oasis Management en de Japanse Pension Fund Association.
De beurs van Tokio en de Japanse overheid hebben beide geprobeerd om bedrijven aan te moedigen om hun corporate governance en kapitaalallocatie in de afgelopen tien jaar te verbeteren en Japanse bedrijven zijn begonnen met het afbouwen van hun strategische deelnemingen.
Gemiddeld vormden deze deelnemingen 8,4% van de netto activa van Topix 500-bedrijven in 2023, volgens gegevens van effectenrapporten die in de brief worden aangehaald, een daling ten opzichte van 13,5% in 2015.
De ACGA beveelt een algemeen beleid van geen strategische deelnemingen aan.
Om het proces in Japan te versnellen, heeft de ACGA opgeroepen tot uitgebreidere openbaarmaking van strategische deelnemingen.
Voor bedrijven met "significante" strategische participaties van bijvoorbeeld meer dan 5% van de netto activa, stelde de ACGA voor om een speciaal comité op te richten bestaande uit onafhankelijke bestuurders en accountants om toezicht te houden op de desinvesteringsstrategie en -uitvoering.
De ACGA publiceerde eerder een open brief over genderdiversiteit in het bestuur van Japanse bedrijven, waarin werd opgeroepen om tegen 2030 30% van de bestuursfuncties bij alle bedrijven die aan de TSE Prime markt genoteerd staan, uit vrouwen te laten bestaan.
