De Caixin/S&P Global inkoopmanagersindex (PMI) voor de verwerkende industrie daalde van 51,0 in de voorgaande maand naar 50,6 in september, waarmee de analistenverwachting van 51,2 uitbleef. De index van 50 punten scheidt groei van krimp.
De op één na grootste economie ter wereld vertoont enkele tekenen van stabilisatie na een stortvloed van bescheiden beleidsmaatregelen, maar de vooruitzichten worden vertroebeld door een vastgoedcrisis, dalende export en hoge jeugdwerkloosheid.
Het onderzoek komt een dag nadat China zijn officiële PMI bekendmaakte, waaruit bleek dat de fabrieksactiviteit in september voor het eerst in zes maanden was toegenomen, wat bijdraagt aan de reeks indicatoren die erop wijzen dat de economie het dieptepunt heeft bereikt.
Volgens de Caixin PMI bleven de fabrieksproductie en nieuwe orders in september op expansiegebied, maar bleef de buitenlandse vraag zwak met een exportorderindex die voor de derde maand kromp.
"Het economisch herstel moet nog een stevige basis vinden, met onvoldoende binnenlandse vraag, externe onzekerheden en druk op de banenmarkt," zei Wang Zhe, senior econoom bij Caixin Insight Group.
Het vertrouwen van fabriekseigenaren voor het komende jaar bereikte een dieptepunt in 12 maanden. Producenten van consumptiegoederen, investeringsgoederen en intermediaire goederen hebben allemaal hun personeelsbestand ingekrompen, zo bleek uit de enquête.
De inkoopkosten stegen in het snelste tempo sinds januari, door de stijgende prijzen van chemicaliën, ruwe olie en industriële metalen.
De Chinese beleidsmakers staan voor de zware taak om de vastgelopen economische groei nieuw leven in te blazen, waarbij analisten oproepen tot agressievere stappen bovenop de gedeeltelijke steun van de afgelopen maanden.
"De uitvoering en effectiviteit van het economische stabilisatiebeleid moet het volgende aandachtspunt zijn," zei Wang. "Er zijn wellicht meer inspanningen nodig om de werkgelegenheid en het inkomen te verhogen."
Om de groei te ondersteunen, verlaagde de centrale bank in september de hoeveelheid contant geld die banken als reserves moeten aanhouden.
"Wij verwachten de komende maanden geen substantiële fiscale of monetaire stimulans van de Chinese autoriteiten," aldus S&P Global Ratings in een onderzoeksnota. "Hoewel een gematigde beleidsstimulans betekent dat bedrijven en banken meer pijn zullen lijden, laat het ook zien dat China blijft afstappen van een onproductieve, door schulden gevoede groei.
Uit een afzonderlijke PMI die Caixin/S&P Global zondag bekendmaakte, bleek dat de Chinese dienstenactiviteit in september in het traagste tempo van dit jaar is gegroeid. (Verslaggeving door Liangping Gao en Ryan Woo; Bewerking door Sam Holmes)
