Uit het voorschot van het BBP-rapport over het tweede kwartaal van het Commerce Department op donderdag zal echter nog blijken dat de economie aan kracht heeft ingeboet door de hoge inflatie die de Federal Reserve ertoe heeft aangezet het monetaire beleid agressief aan te scherpen.
"De economie doet het nog steeds goed," zei Brian Bethune, een professor economie aan het Boston College. "Zij is niet zo sterk als in 2021, maar wij zitten niet in een recessie."
Volgens een onderzoek van economen door Reuters zal de groei van het BBP vorig kwartaal waarschijnlijk met 0,5% op jaarbasis zijn toegenomen. De ramingen varieerden van zo laag als een krimp van 2,1% tot zo hoog als een groeitempo van 2,0%.
De enquête werd echter gehouden voordat woensdag gegevens bekend werden waaruit bleek dat het tekort op de goederenhandelsbalans in juni het kleinste in zeven maanden was en dat de zendingen van niet-defensieve kapitaalgoederen, met uitzondering van vliegtuigen, sterk waren toegenomen.
De berichten brachten JPMorgan ertoe zijn raming van de bbp-groei voor het tweede kwartaal op te trekken van 0,7% naar 1,4%. Goldman Sachs verhoogde zijn prognose met 0,6 procentpunt tot een percentage van 1,0%. Verscheidene andere banken op Wall Street verhoogden ook hun ramingen. De Fed van Atlanta verhoogde haar raming met vier tienden van een procentpunt tot een nog steeds negatief cijfer van 1,2%.
Door de vele zwakke cijfers over de huizenprijzen en de zwakke conjunctuurenquêtes bij de bedrijven en de consumenten waren de verwachtingen voor een tweede negatief kwartaalcijfer van het BBP hoger gespannen. De economie is in het eerste kwartaal met 1,6% gekrompen.
Het Witte Huis keert zich krachtig tegen de recessiebabbel in een poging de kiezers gerust te stellen in de aanloop naar de tussentijdse verkiezingen van 8 november, die zullen beslissen of de Democratische Partij van president Joe Biden de controle over het Amerikaanse Congres behoudt.
Minister van Financiën Janet Yellen zal donderdag een nieuwsconferentie houden om "de toestand van de Amerikaanse economie te bespreken."
Een nieuwe daling van het BBP zou voldoen aan de standaarddefinitie van een recessie. Maar het National Bureau of Economic Research, de officiële arbiter van recessies in de Verenigde Staten, definieert een recessie als "een aanzienlijke daling van de economische activiteit, verspreid over de hele economie, die langer dan een paar maanden duurt, en die gewoonlijk zichtbaar is in de productie, de werkgelegenheid, het reële inkomen en andere indicatoren."
De banengroei bedroeg in de eerste helft van het jaar gemiddeld 456.700 per maand, terwijl de industriële productie in het tweede kwartaal met 6,1% toenam. Maar de huizenbouw is verzwakt.
NIET IN RECESSIE
"Hoewel de relevante economische indicatoren er gemengd uitzien, denken wij niet dat de NBER het nodig zal vinden om de eerste helft van het jaar als een recessie te karakteriseren, zelfs als het BBP in de eerste twee kwartalen van 2022 is gekrompen," zei Daniel Silver, econoom bij JPMorgan in New York.
Een vertragende groei zou de Fed er echter toe kunnen aanzetten om terug te krabbelen van forse renteverhogingen, al zou veel afhangen van de ontwikkeling van de inflatie, die ver boven het streefcijfer van 2% van de Amerikaanse centrale bank ligt.
De Fed heeft woensdag haar beleidsrente met nog eens driekwart procentpunt verhoogd, wat het totaal van renteverhogingen sinds maart op 225 basispunten brengt. Fed-voorzitter Jerome Powell erkende de afzwakkende economische activiteit als gevolg van het strakkere monetaire beleid.
Verwacht wordt dat een kleiner handelstekort, dankzij een recordexport, vorig kwartaal maar liefst 1,5 procentpunt aan de groei van het BBP heeft toegevoegd. Daarmee zou een einde komen aan zeven kwartalen op rij waarin de handel een rem zette op de groei.
Hoewel de bedrijven hun voorraden blijven aanvullen, is het tempo vertraagd ten opzichte van het vierde kwartaal van 2021 en de eerste drie maanden van dit jaar. Deels komt dat door tekorten aan materialen zoals halfgeleiders, die de productie van motorvoertuigen hinderen. Anderzijds hebben de vertragende consumentenbestedingen als gevolg van de inflatie de detailhandelaars opgezadeld met overtollige voorraden en weinig animo om meer voorraden aan te leggen.
Walmart zei deze week dat het meer prijsverlagingen nodig had om de voorraden, die het in mei schatte op meer dan $60 miljard aan het eind van het eerste kwartaal, te verkleinen.
Verwacht wordt dat de voorraden de groei van het BBP in het afgelopen kwartaal met ten minste 0,7 procentpunt hebben afgeroomd. De groei van de consumptieve bestedingen, die goed zijn voor meer dan twee derde van de economische activiteit in de VS, zou aanzienlijk zijn afgekoeld ten opzichte van het matige percentage van 1,8% van het eerste kwartaal.
"De consumenten hebben een schok gekregen door de sterke stijging van de benzineprijzen," zei Ryan Sweet, een senior econoom bij Moody's Analytics in West Chester, Pennsylvania. "U zult een stijging van de consumentenbestedingen zien, maar die zal gewoon niet zo sterk zijn als in de afgelopen kwartalen."
Hoewel het groeitempo van de bedrijfsuitgaven voor apparatuur waarschijnlijk is vertraagd ten opzichte van het robuuste tempo van het kwartaal van januari-maart, was het waarschijnlijk nog steeds voldoende om de economie te helpen opveren van haar eerste inzinking sinds het tweede kwartaal van 2020.
Een maatstaf van de binnenlandse vraag - handel, voorraden en overheidsuitgaven niet meegerekend - zal nauwlettend in het oog worden gehouden om te peilen hoeveel vaart de economie nog in het proces houdt.
De eindverkopen aan particuliere binnenlandse kopers maken ruwweg 85% van de totale bestedingen uit en zijn in het eerste kwartaal met 3,0% gestegen. De investeringen in woningen zullen naar verwachting zijn gekrompen, door zwakte in de woningbouw en in de verkoop van woningen, waardoor de makelaarscommissies zijn gedaald.
