De yen boekte vorige week de sterkste wekelijkse winst in meer dan 17 maanden na twee vlagen van vermoedelijke Japanse overheidsinterventies om de valuta weg te trekken van het 34-jarig dieptepunt van 160,245 per dollar.
Op maandag verzwakte de yen tijdens de vroege handel met 0,43% naar 153.62 per dollar, na vrijdag een hoogste punt in drie weken te hebben bereikt van 151.86, toen de dollar extra terrein verloor na de banencijfers.
De Chinese markten waren vorige week drie dagen gesloten. Maar de offshore yuan was gestegen op de rug van de brede terugtrekking van de dollar, nadat gegevens een afkoelende Amerikaanse banenmarkt lieten zien, Fed-voorzitter Jerome Powell de verruimende bias van de centrale bank bevestigde en Japan tussenbeide kwam om de yen hoger te duwen.
De offshore yuan stond het laatst op 7,1959 per dollar, en steeg vorige week met meer dan 1%.
Japan is maandag gesloten voor een feestdag, net als Groot-Brittannië, wat waarschijnlijk zal leiden tot lagere volumes. Maar omdat de Japanse autoriteiten de rustige periodes van vorige week hebben gekozen om in te grijpen in de yenmarkt, zullen traders de hele dag alert zijn.
De meer dan 9 biljoen yen die de Bank of Japan naar schatting heeft uitgegeven om de zwakke yen vorige week overeind te houden, heeft de yen alleen wat tijd gekocht, zeggen analisten, omdat de markt de valuta nog steeds als een verkoop ziet.
Het wekelijkse verslag van de Commodity Futures Trading Commission over de verplichtingen van handelaren toonde aan dat niet-commerciële handelaren, een categorie die speculatieve handel en hedgefondsen omvat, hun shortposities in yen in de week eindigend op 30 april hebben teruggebracht tot 168.388 futurescontracten, nog steeds dicht bij hun grootste bearish posities sinds 2007.
Hoewel Japan duidelijk de capaciteit heeft om meer in te grijpen, blijft de bredere macro-omgeving behoorlijk negatief voor de yen, aldus strategen van Goldman Sachs, die opmerkten dat interventie"succes" maar tot een bepaald punt kan gaan.
"Maar tijd kopen is nog steeds waardevol, omdat het de kans op economische verstoringen door de aanpassing van de wisselkoers vermindert en de munt zou kunnen stabiliseren totdat de economische achtergrond meer ondersteunend wordt voor JPY," zeiden ze in een notitie.
FED-PAD
Vrijdag bleek uit gegevens dat de banengroei in de VS in april meer dan verwacht is vertraagd en dat de stijging van de jaarlonen voor het eerst in bijna drie jaar onder de 4,0% is gedaald. Tekenen van afkoeling op de arbeidsmarkt deden het optimisme toenemen dat de Amerikaanse centrale bank een "zachte landing" voor de economie zou kunnen bewerkstelligen.
De markten houden nu rekening met 45 basispunten aan verlagingen dit jaar, waarbij een renteverlaging in november volledig is ingeprijsd.
De Fed hield de rentetarieven zoals verwacht stabiel aan het einde van haar tweedaagse monetaire beleidsvergadering, maar gaf aan nog steeds te neigen naar uiteindelijke renteverlagingen, ook al kan het langer duren dan aanvankelijk verwacht.
"Hoewel de inflatie dit jaar waarschijnlijk dichter bij 3% dan bij 2% zal blijven, voorspellen wij net genoeg afkoeling van de inflatie om te voldoen aan de Feds lat voor een renteverlaging in de zomer," aldus strategen van Citi in een notitie.
"De argumenten voor een renteverlaging zullen veel sterker zijn als we gelijk hebben dat de zwakkere banen in april een teken zijn van een verdere verzwakking."
De dollarindex, die de Amerikaanse munt meet ten opzichte van zes rivalen, stond op 105,12, na vrijdag een dieptepunt van 104,52 in drie weken te hebben bereikt.
De euro stond 0,07% hoger op $1,0765, terwijl het Britse pond het laatst noteerde op $1,2547, een stijging van 0,02% vandaag.
