Ondernemingen, van startende technologiebedrijven tot overnamefirma's met blanco cheques, overspoelden de markt met aanbiedingen en profiteerden van de bereidheid van beleggers om speculatieve weddenschappen af te sluiten, aangezien de lage rentevoeten en de heropening van de economieën dankzij de COVID-19 vaccins hun risicobereidheid aanwakkerden.

"Het was echt een euforische kapitaalmarkt als je het bekijkt in de context van nieuwe emissieactiviteit, en in het bijzonder bij de oprichting van nieuwe beursgenoteerde bedrijven," zei Andrew Wetenhall, co-head van equity capital markets in Amerika bij Morgan Stanley.

Sommige van die weddenschappen zijn uitgekomen. Degenen die in januari in de beursgang van $1,2 miljard van het leenbedrijf Affirm Holdings Inc, gesteund door PayPal Holdings Inc, hebben gekocht, hebben hun geld meer dan verdubbeld, tegenover een rendement van 25% in de S&P 500 index.

Maar veel IPO's zijn verzuurd. De aandelen van de Zweedse maker van veganistische melk Oatly Group AB, die $1,4 miljard opbracht bij zijn beursgang in New York in mei, zijn met 53% gedaald, terwijl die van de Britse voedselbezorgingsapp Deliveroo Plc, die 1,5 miljard pond ($2,1 miljard) opbracht bij zijn beursgang in Londen in maart, met 46% zijn gedaald.

De Renaissance IPO index, die de gemiddelde prestaties van nieuwe beursgenoteerde Amerikaanse beursintroducties volgt, is met ongeveer 8% gedaald, vergeleken met een stijging van 25% van de S&P 500 index.

Sommige bankiers waarschuwden dat de aandelen van sommige van de bedrijven die in 2021 naar de beurs zijn gegaan nog steeds tegen historisch hoge waarderingen worden verhandeld, ook al hebben zij na hun IPO een klap gekregen. Dat komt omdat veel beleggers bereid waren de hoogste dollar te betalen om zich in deze bedrijven in te kopen in particuliere fondsenwervingsrondes in de aanloop naar hun beursintroductie.

"Het probleem is dat zowel de kopers van deze IPO's als de kopers na de markt verliezen boeken," zei Paul Abrahimzadeh, co-head van de Noord-Amerikaanse aandelenkapitaalmarkten bij Citigroup Inc.

In totaal hebben 2.097 IPO's, exclusief die van special purpose acquisition companies (SPAC's), in 2021 wereldwijd $ 402 miljard opgebracht, volgens gegevensverstrekker Refinitiv. Dat was een stijging van de opbrengst met 81% en een stijging van het aantal IPO's met 51% ten opzichte van 2020.

Met inbegrip van SPAC's, die lege vennootschappen zijn die typisch lanceren wanneer ze investeerders hebben gelokt, bedroegen de IPO-opbrengsten in 2021 $594 miljard, volgens gegevensverstrekker Dealogic.

De grootste sectoren die de IPO-volumes aandreven, waren technologie en gezondheidszorg. Er werden dit jaar 426 technologie-IPO's gelanceerd en 332 deals in de gezondheidszorg, samen goed voor bijna 42% van de IPO-opbrengsten die wereldwijd door bedrijven werden opgehaald, volgens Refinitiv.

Tot de grootste aanbiedingen in 2021 behoorde de maker van elektrische voertuigen Rivian Automotive Inc, die meer dan $12 miljard ophaalde bij zijn beursdebuut in november, waarmee het de grootste Amerikaanse beursintroductie werd sinds Alibaba Group Holding Ltd in 2014.

Andere grote waren het Chinese online videobedrijf Kuaishou Technology, met een opbrengst van $5,4 miljard, en de Koreaanse e-commercegigant Coupang Inc, die $4,6 miljard opbracht.

"Het is een buitengewoon jaar geweest voor aandelenvorming wereldwijd - durf ik te zeggen een jaar dat waarschijnlijk niet snel herhaald zal worden," zei James Fleming, global co-head of equity capital markets bij Citigroup Inc.

SPACS RETREAT

SPACs, die vooral in New York naar de beurs zijn gegaan, hebben dit jaar in totaal ongeveer $160 miljard opgehaald, wat volgens Refinitiv goed is voor 28% van de totale opbrengst van de Amerikaanse beursintroducties.

Zij kenden een achtbaanrit toen het enthousiasme van de beleggers voor hen in het begin van het jaar omsloeg in teleurstelling wegens hun slechte rendementen.

Het belangrijkste SPAC exchange-traded fund, de Defiance Next Gen SPAC Derived ETF, heeft 25% van zijn waarde verloren year-to-date na een piek in februari.[L4N2N13S5]

"Het piektempo van (SPACs) activiteit was nooit duurzaam en nu is de markt aan het consolideren. Maar SPACs gaan niet weg," zei Eddie Molloy, co-head of equity capital markets in de Amerika's bij Morgan Stanley.

De IPO-pijplijn voor het eerste kwartaal van 2022 is sterk, met social media platform Reddit, transport tech start-up Via, software maker Cohesity en private equity firma TPG die bij de toezichthouders een aanvraag hebben ingediend om naar de beurs te gaan.

Investeringsbankiers zeggen echter dat de recente lauwe financiële prestaties van veel IPO's betekenen dat de bonanza van dit jaar zich in 2022 waarschijnlijk niet zal herhalen, vooral als de aandelenmarkten wat stoom verliezen door inflatie en andere economische zorgen.

Er is ook een regelgevingsrisico. De U.S. Securities and Exchange Commission heeft de New Yorkse noteringen van Chinese bedrijven aan banden gelegd en eist meer bekendmakingen. Ride-hailing gigant Didi Global Inc, die in juni zijn beursgang van $4,4 miljard in New York voltooide, heeft gezegd dat het zijn notering naar Hong Kong zal verplaatsen, aangezien China veel van zijn bedrijven ertoe drijft dichter bij huis naar de beurs te gaan.

"Ik denk dat (2022) een minder jaar zal worden voor de wereldwijde emissiecijfers," zei Fleming.