Het brandstofverbruik is gekelderd: uit de laatste Amerikaanse gegevens blijkt dat het aantal autoverplaatsingen met 25% is gedaald ten opzichte van een jaar eerder en dat het aantal passagiers op luchthavens met 75% is gedaald. Raffinaderijen halen het grootste deel van hun winst uit de binnenlandse verkoop van brandstoffen, waarbij het juni-kwartaal tot de grootste voor reizen behoort.

De zeven grootste onafhankelijke raffinaderijen, waaronder Valero Energy Corp, Phillips 66, PBF Energy Inc en Marathon Petroleum Corp, zullen naar verwachting verliezen boeken.

Valero zal donderdag naar verwachting een verlies per aandeel van $1,41 rapporteren, volgens IBES-gegevens van Refinitiv, vergeleken met een winst van $1,51 een jaar eerder. Het gemiddelde tekort per aandeel van de groep zal $1,05 bedragen, volgens Refinitiv, vergeleken met een winst van $1,65 een jaar eerder.

De raffinaderij verwerkingscapaciteit voor ruwe olie blijft ongeveer 2,8 miljoen bpd, of 17% onder het seizoensgebonden gemiddelde van de afgelopen vijf jaar, volgens de U.S. Energy Information Administration. De winsten werden ook gedrukt door de grote voorraden, omdat de raffinaderijen hun productie opvoerden in afwachting van de heropening van hun bedrijf.

Raffinaderijen met retailnetwerken zouden een impuls kunnen krijgen van de verkoop van tabak en bier, die in het kwartaal toenam en de lagere volumes ten opzichte van vorig jaar zou kunnen compenseren, aldus Credit Suisse.

"Raffinaderijen profiteerden van het feit dat consumenten die hun inkopen deden bij grotere, drukkere winkels zoals Walmart, hun uitgaven verlegden naar kleinere detailhandelslocaties van raffinaderijen", aldus Matthew Blair, raffinage-analist bij Tudor, Pickering, Holt and Co.

PROBLEMEN WESTKUST

Bedrijven met een zware aanwezigheid aan de westkust worden geconfronteerd met extra problemen door de tweede lockdown van Californië, waarbij techbedrijven zoals Facebook en Google hun werknemers vanuit huis laten werken.

"De raffinagemarges aan de westkust zullen uiterst zwak zijn als gevolg van de terugval in de vraag naar brandstoffen. Californië was een van de eerste staten die op slot gingen en is opnieuw getroffen", aldus Blair.

De raffinaderij van Marathon in Martinez, Californië, is ongebruikt gebleven en minstens één van de twee Californische fabrieken van PBF Energy zou ongebruikt kunnen blijven om verliezen te beperken, aldus Credit Suisse.

"We zien de vraag naar benzine in Californië niet herstellen tot het niveau van voor de pandemie," zei Manav Gupta, raffinageanalist bij Credit Suisse, in een nota.