De bankaandelen en staatsobligaties in dollar daalden voor de tweede dag en de kosten voor het verzekeren van de Turkse schuld stegen verder nadat Erdogan in de presidentsverkiezingen van zondag de verwachtingen negeerde door net onder de drempel van 50% te komen die nodig is om volledig te winnen en hem de leiding te geven over de rivaal van de oppositie, Kemal Kilicdaroglu, in de aanloop naar de tweede ronde van 28 mei.
"De markten reageren nu op het feit dat we waarschijnlijk een terugkeer krijgen naar de vorige regering en een voortzetting van het beleid dat Turkije bijna onbelegbaar heeft gemaakt voor westerse fondsbeheerders", aldus Jon Harrison, directeur van de macrostrategie voor opkomende markten bij TS Lombard.
Voorafgaand aan de verkiezingen bleek uit opiniepeilingen dat Kilicdaroglu aan de leiding ging, en beleggers verwachtten dat hij een aantal van Erdogans economische beleidsmaatregelen zou schrappen, waaronder de dure inspanningen om de lira te ondersteunen.
De lira, die volgens analisten het afgelopen jaar steeds meer door de Turkse autoriteiten wordt beheerd, stond iets lager op 19,7175 tegenover de dollar en kwam steeds dichter bij het laagste record van 19,80 dat in maart werd bereikt.
Overheidsobligaties met een langere looptijd en in dollar luidend daalden het sterkst op de vastrentende markten, hoewel ook belangrijke bedrijfs- en bankobligaties lager noteerden.
De staatsobligatie met een looptijd van 2045 daalde 1,5 cent en handelde op iets minder dan 73 cent per dollar, bijna het laagste punt sinds eind februari, zo blijkt uit gegevens van Tradeweb, na dalingen van meer dan 7 cent op maandag.
Credit default swaps op vijf jaar, die de prijs aangeven voor het verzekeren van overheidsschuld tegen wanbetaling, stegen tot 652 basispunten, 18 basispunten hoger dan maandag en 160 basispunten hoger dan het niveau van voor de verkiezingen van vrijdag.
Kredietbeoordelaar Fitch zei dat de politieke en economische onzekerheid ten minste tot na de verkiezingen zou aanhouden.
"Wat betreft de druk op de 'B'/Negatieve staatsrating van Turkije, zullen wij ons na de verkiezingen vooral richten op de vraag of de beleidsmix geloofwaardiger en consistenter wordt", aldus Fitch, die de Turkse naam voor het land gebruikt.
Bankaandelen, die in de week voor de verkiezingen sterk waren gestegen in de hoop op een beleidswijziging, daalden nog eens 8% en brengen hun verliezen sinds de verkiezingen op bijna 20%.
De aandelen van Yapi Kredi, Is Bank en Akbank crashten meer dan 9%, samen met het grote conglomeraat Koc Holding, discountketen BIM en Coca-Cola Icecek.
Mijnbouwbedrijf Koza Madencilik, producent van commerciële en militaire voertuigen Otokar en staalproducent Kardemir behoorden tot de best presterende in de BIST-100 index, met stijgingen tussen 1,51% en 4,16%.
De totale beursindex van Istanbul, die maandag een daling van 6,1% liet optekenen, de grootste dagdaling sinds begin februari, bleef grotendeels vlak. Sommigen waarschuwden echter voor verdere neerwaartse druk.
"Aanhoudende kapitaalcontroles en effectieve FX-interventies, zij het niet duurzaam, zouden moeten leiden tot minder volatiliteit op de korte termijn van de Turkse activaprijzen", schreef Erik Meyersson, hoofdstrateeg voor de opkomende markten bij SEB Bank, in een nota.
"Dat gezegd zijnde, is de onhoudbaarheid van de huidige beleidsomgeving zeer negatief voor alles wat langer is dan de kortste tijdshorizon, en wij kunnen een scherpe correctie van de Turkse activaprijzen binnen een jaar niet uitsluiten zonder ten minste een aanzienlijke gedeeltelijke beleidsombuiging door de regering."
