De zogeheten BRICS-groep komt ook bijeen te midden van toenemende onrust in enkele grote opkomende markten, terwijl de cijfers over de bedrijfsactiviteit wereldwijd en de vastgoedproblemen in China betekenen dat augustus verre van saai is.
Ira Iosebashvili in New York, Li Gu in Shanghai, Yoruk Bahceli in Amsterdam, Jorgelina do Rosario en Marc Jones in Londen en Rachel Savage in Johannesburg werpen een blik op de komende week op de markten.
1/ ZOMERKAMP!
Ambtenaren van de Amerikaanse Federal Reserve (plus vrienden van de ECB, BoE en BOJ) dalen op 24-26 augustus af naar Jackson Hole, Wyoming voor hun jaarlijkse centrale-bankconferentie.
Een jaar geleden heerste er onzekerheid over hoe hoog de Fed de rente zou verhogen en of agressieve verkrapping de inflatie zou kunnen verslaan zonder een recessie uit te lokken.
Vandaag zijn beleggers optimistischer, nu de verwachtingen groeien voor een gouden scenario van veerkrachtige groei en afkoelende prijsdruk.
Dat betekent niet dat centrale banken vrijuit gaan. De inflatie blijft hier en daar hardnekkig en beleggers willen weten hoe lang het duurt voordat centrale banken overgaan op versoepeling. De rendementen op obligaties stijgen weer en dreigen een deuk in de aandelenkoersen te slaan.
En woensdag staan de resultaten van chipfabrikant Nvidia in de schijnwerpers, wiens aandelen dit jaar met bijna 200% zijn gestegen, deels dankzij de opwinding over AI.
2/ CHINA: WEES VOORZICHTIG
Nieuwe spanningen op de Chinese vastgoedmarkt verergeren het gevoel van crisis in de nummer 2 economie ter wereld.
Het is aan de autoriteiten om meer te doen nadat een noodrenteverlaging het sentiment niet kon ondersteunen. Ja, die maatregel deed de verwachtingen stijgen voor een verlaging van de prime rate voor leningen - wat lagere hypotheekrentes betekent - op maandag.
Maar de maatregelen waar beleggers naar smachten, zijn onder andere een versoepeling van de restricties voor huizenkopers in steden als Beijing en Shanghai.
Onroerend goed is goed voor ongeveer een kwart van de economie en het nieuws dat de prijzen van nieuwe huizen in juli voor het eerst dit jaar zijn gedaald, is zorgwekkend.
Country Garden, ooit China's grootste projectontwikkelaar qua omzet, balanceert op de rand van wanbetaling; een grote Chinese trustmaatschappij is er niet in geslaagd om betalingen te doen op financiële producten naar aanleiding van verkeerde vastgoedweddenschappen en de in opspraak geraakte projectontwikkelaar China Evergrande heeft faillissementsbescherming aangevraagd in de Verenigde Staten. Het Chinese pessimisme is blijkbaar nog niet op zijn hoogtepunt.
3/ VASTHOUDEN
De PMI-indicator voor bedrijfsactiviteit in augustus, die in een groot aantal economieën wordt gepubliceerd, kan het optimisme over een veerkrachtige wereldwijde groei onderuit halen en traders een idee geven over hoe lang de rente hoog zal blijven.
In juli stuwde een vertraging in de dienstensector de bedrijvigheid in de VS naar het laagste punt in vijf maanden; de totale bedrijvigheid in de eurozone kromp voor de tweede achtereenvolgende maand.
Eerder in 2023 had de dienstensector de economische groei in alle ontwikkelde economieën ondersteund, zelfs toen de verwerkende industrie instortte.
De input- en outputprijzen zullen ook onder de loep worden genomen, aangezien de stijgende olieprijzen en sterke arbeidsmarkten erop wijzen dat de inflatie nog niet onder controle is.
Europese PMI's kunnen een groter signaal afgeven over de vraag of de Europese Centrale Bank in september opnieuw zal verhogen en of de Bank of England kiest voor een grote renteverhoging.
4/ BRICS BOUWEN
De leiders van de 'BRICS' - Brazilië, Rusland, India, China en Zuid-Afrika - ontmoeten elkaar dinsdag t/m donderdag in Johannesburg in een poging om van dit losse blok een wereldwijd tegenwicht tegen het Westen te maken.
Uitbreiding zal naar verwachting hoog op de agenda staan - volgens gastland Zuid-Afrika hebben zo'n 40 landen formeel of informeel interesse getoond om lid te worden. Hiertoe behoren Saoedi-Arabië, Argentinië en Egypte.
Niet iedereen is echter enthousiast, waaronder Brazilië, dat bang is dat zijn invloed zal afnemen. En Vladimir Poetin, die in verband met zijn internationale arrestatiebevel een videocamera zal gebruiken, heeft thuis hoofdpijn omdat de dalende roebel de speculaties over de invoering van strenge nieuwe kapitaalcontroles aanwakkert.
5/ GROOT GAAN?
De Turkse centrale bank zal donderdag waarschijnlijk voor de derde keer op rij de rente verhogen sinds Hafize Gaye Erkan begin juni tot gouverneur werd benoemd.
De vraag is hoe groot de verhoging zal zijn, aangezien Turkije vecht tegen een inflatie met dubbele cijfers. Een beleidsombuiging tijdens de laatste twee vergaderingen leidde tot renteverhogingen die niet aan de verwachtingen van beleggers voldeden.
Terwijl het belangrijkste rentetarief op 17,5% staat, steeg de consumentenprijsindex vorig jaar naar het hoogste punt in 25 jaar boven de 85% en zal naar verwachting opnieuw stijgen tot een piek boven de 60% in 2024.
Erkan beloofde in juli door te gaan met "geleidelijke en gestage renteverhogingen" nadat president Tayyip Erdogan jarenlang had aangedrongen op lagere tarieven.
Een grote verhoging zal beleggers in opkomende markten waarschijnlijk niet afschrikken. Rusland heeft zijn rente net met 3,5 procentpunten verhoogd en Argentinië met maar liefst 21 procentpunten.
