Amerikaanse bankengiganten beginnen het rapportageseizoen en de cryptomarkten lijken op weg naar meer volatiliteit.
Hier volgt een blik op de komende week op de wereldwijde markten van Rae Wee in Singapore, Ira Iosebashvili en Lananh Nguyen in New York, en Naomi Rovnick en Tom Wilson in Londen.
1/ INFLATIE: JUICHEN VS ANGST
Amerikaanse aandelen en obligaties schoten eind 2023 omhoog in afwachting van renteverlagingen door de Federal Reserve dit jaar. Inflatiecijfers op 11 januari kunnen laten zien of die verwachtingen gerechtvaardigd zijn.
De geleidelijk afkoelende inflatie heeft de weddenschappen doen toenemen dat de centrale bank al in maart zou kunnen beginnen met het verlagen van de leenkosten. Tekenen dat de inflatie in december gematigd bleef, zouden dat standpunt waarschijnlijk ondersteunen - hoewel een sterkere daling dan verwacht ook de angst zou kunnen aanwakkeren dat de recente renteverhogingen van de Fed de economie beginnen te verzwakken.
Omgekeerd zou een rapport waaruit blijkt dat de consumentenprijzen weer stijgen, de bezorgdheid kunnen aanwakkeren dat de markten onderschat hebben hoe lang het kan duren voordat de Fed de inflatie een halt toeroept. Economen gepolst door Reuters verwachten dat het rapport een maandelijkse stijging van de consumentenprijzen van 0,2% zal laten zien, tegenover een stijging van 0,1% in november.
2/ ONRUSTIGE WATEREN
De markten hebben naar de olieprijzen gekeken voor tekenen dat het geschil tussen Israël en Hamas de wereldwijde inflatie zal opdrijven, maar met de verwachting van een groot aanbod vertelt olie niet het hele verhaal.
Nu transportgroepen schepen wegtrekken van de Rode Zee, staan detailhandelaars voor de grootste omwenteling in de scheepvaart sinds COVID-19 de vrachtindustrie in 2020 dwarsboomde.
Het resultaat zou kunnen zijn dat Westerse detailhandelaren langer moeten wachten op goederen uit China, met tekorten die de prijzen opdrijven, zeggen handelsanalisten. Het British Retail Consortium heeft gezegd dat de stijgende kosten een trend van afnemende inflatie van kruidenierswarenprijzen zouden kunnen omkeren.
De markten, die meer gefocust zijn op de relatief gematigde olieprijzen, hebben tot nu toe weinig bezorgdheid getoond over de scheepvaart vanuit de Rode Zee. Maar beleggers doen er verstandig aan om de vrachtkosten in de gaten te houden voor tekenen dat de strijd tegen de inflatie nog niet voorbij is.
3/ INFLATIE-INVASIE
Beleidsmakers in Australië, China en Japan worden geconfronteerd met kritieke inflatiemetingen die waarschijnlijk zullen aangeven of ze in 2024 meer in plaats van minder werk zullen hebben.
De Reserve Bank of Australia, waarvan wordt verwacht dat ze later dit jaar de rente zal verlagen, zou wat opluchting kunnen krijgen als de inflatie in november vertraagt.
Daarentegen zou een stijging van de consumentenprijzen in Tokio, een leidende indicator voor de landelijke inflatietrends, diegenen die wedden op een beleidsombuiging van de Bank of Japan (BOJ), kunnen opvrolijken. Dergelijke verwachtingen deden een gehavende yen in december 5% stijgen ten opzichte van de dollar.
Het "duurzaam" bereiken van de inflatiedoelstelling van 2% is de voorwaarde voor functionarissen van de BOJ om de negatieve rentetarieven te beëindigen.
In China zullen cijfers op vrijdag meer duidelijkheid geven over de vraag of de deflatoire druk blijft toenemen in 's werelds op één na grootste economie.
4/ BANKIEREN OP DE FED
Amerikaanse bankreuzen beginnen met hun winstcijfers: JPMorgan Chase, Bank of America en Citigroup zullen op 12 januari hun resultaten voor het vierde kwartaal en het hele jaar bekendmaken.
Topkredietverstrekkers haalden in 2023 meer inkomsten uit rentebetalingen binnen toen de Fed de rente verhoogde, wat de banken hielp om een langdurige terugval in de inkomsten uit transacties in de afdelingen op Wall Street te compenseren.
Consumenten staan ook in de belangstelling: de financiën van huishoudens zijn sinds de pandemie grotendeels gezond gebleven, maar sommige klanten, vooral die met lagere inkomens, beginnen steeds vaker achterstallige betalingen te krijgen.
Commercieel vastgoed zal ondertussen een rem blijven vormen. Banken hebben vorig jaar geld opzij gezet om verzurende kantoorleningen te dekken. Omdat veel werknemers op afstand of in hybride regelingen blijven werken, zullen kantooreigenaren die geld geleend hebben om hun gebouwen te financieren waarschijnlijk nog meer onder druk komen te staan.
5/ CYRPTO'S ETF HOOP
Bitcoin begon het nieuwe jaar zoals het 2023 eindigde - met sterke winsten nadat beleggers gokten op mogelijke goedkeuring door Amerikaanse regelgevers van exchange-traded spot bitcoinfondsen.
De grootste crypto-token kwam voor het eerst sinds april 2022 boven de $45.000 op weddenschappen dat dergelijke toepassingen binnenkort de goedkeuring zullen krijgen van de Securities and Exchange Commission.
Marktspelers zeggen dat de beslissing van de SEC op handen kan zijn en een nieuwe golf van kapitaal naar crypto zou kunnen inluiden. Dergelijke hoop hielp bitcoin in 2023 naar een jaarlijkse winst van meer dan 155%.
Toch heeft de altijd volatiele bitcoin zijn winsten voor 2024 al afgezwakt. Sommige analisten zeggen dat het twijfelachtig is hoeveel vraag er zal zijn naar een bitcoin ETF - en of de goedkeuring al is ingeprijsd.
