Het nauwlettend in de gaten gehouden werkgelegenheidsrapport van het Labor Department op vrijdag zou de verwachtingen van de financiële markten voor een renteverlaging in maart verder kunnen afzwakken, omdat de loonstijging op jaarbasis naar verwachting zijn solide tempo van vorige maand heeft vastgehouden.
De Federal Reserve liet de rente woensdag ongewijzigd. Fed-voorzitter Jerome Powell gaf een uitgebreide bevestiging van de kracht van de economie en vertelde verslaggevers dat de rente zijn hoogtepunt had bereikt en de komende maanden lager zou worden.
De meeste economen waren niet te spreken over de recente geruchtmakende ontslagen, waaronder de 12.000 banen die United Parcel Service deze week aankondigde. Ze vonden dat de nadruk moest liggen op de productiviteit van de werknemers, die al drie kwartalen op rij meer dan 3% op jaarbasis groeit, en op de afkoeling van de arbeidskosten.
"Er zijn steeds meer berichten over ontslagen, maar ik zie geen significante verandering in het algemene momentum van de economie," zei Brian Bethune, een professor economie aan Boston College. "Als werknemers productief zijn, waarom zou je ze dan niet willen aannemen?"
Volgens een peiling van Reuters onder economen zal de enquête onder bedrijven waarschijnlijk aantonen dat de niet-landbouwlonen vorige maand met 180.000 banen zijn gestegen, na een stijging van 216.000 in december.
De schattingen liepen uiteen van 120.000 tot 290.000. De banengroei zou onder het maandelijkse gemiddelde van 225.000 banen in 2023 liggen, maar ruim boven de ongeveer 100.000 per maand die nodig zijn om de groei van de beroepsbevolking bij te houden.
Economen schatten dat het aantal ontslagen in januari, een gevolg van het einde van het jaar, lager was dan normaal. Dat zou het aantal banen doen toenemen, nadat rekening is gehouden met seizoensgebonden schommelingen, en zou ook de gevolgen compenseren van de winterstormen die grote delen van het land half januari teisterden. De sneeuwstormen zouden echter de gemiddelde werkweek kunnen verkorten.
Werkgevers zijn over het algemeen huiverig om werknemers naar huis te sturen na problemen met het vinden van arbeidskrachten tijdens en na de COVID-19 pandemie. Maar sommige bedrijven, die tijdens de pandemie een hausse aan activiteiten kenden, ontslaan werknemers nu de omstandigheden weer normaal worden.
"Hoewel bedrijven de omvang van hun personeelsbestand beginnen te beperken door tijdelijke aanwervingen te verminderen of door het aantal uren dat hun werknemers per week werken te verminderen, zijn ze nog niet overgegaan tot het ontslaan van werknemers," zegt Beth Ann Bovino, hoofdeconoom bij U.S. Bank in New York.
"Dat komt omdat, goed beschouwd 2022, bedrijven zich realiseren dat het vasthouden van werknemers voor de mogelijkheid van een opleving in de vraag, zoals we vorig jaar zagen, van pas kan komen."
BREDE WINSTEN VERWACHT
De banengroei van vorige maand was waarschijnlijk in de hele private en publieke sector. Economen zullen graag zien dat de banengroei zich blijft verbreden nadat deze in 2023 enkele maanden lang geconcentreerd was in minder dan een handvol sectoren, waaronder de overheid, vrije tijd en gastvrijheid, evenals de gezondheidszorg.
Met het werkgelegenheidsrapport van januari zal de overheid haar jaarlijkse "benchmark" herzieningen publiceren en de formules bijwerken die ze gebruikt om de gegevens af te vlakken voor regelmatige seizoensgebonden schommelingen in de vestigingsenquête.
De overheid schatte vorig jaar dat de economie 306.000 banen minder had gecreëerd in de 12 maanden tot maart 2023 dan eerder gemeld. De loongegevens van april tot en met december kunnen ook worden herzien. De benchmarkherzieningen zullen ook invloed hebben op het gemiddelde uurloon en de werkweek.
Het gemiddelde uurloon zou in januari met 0,3% zijn gestegen, na een stijging van 0,4% in december. Daarmee zou de jaarlijkse loonstijging in januari ongewijzigd blijven op 4,1%.
De jaarlijkse loonstijging zou ruim boven het gemiddelde van vóór de pandemie blijven en de 3,0% tot 3,5% die volgens de meeste beleidsmakers in overeenstemming is met de inflatiedoelstelling van 2% van de Fed. Maar sommige economen maken zich geen zorgen.
"De duidelijk hoge productiviteitsgroei betekent dat de Fed zich niet al te veel zorgen moet maken over de nog steeds sterke dynamiek van de loongroei," zei Oscar Munoz, hoofd van de Amerikaanse macrostrateeg bij TD Securities in New York.
De financiële markten hebben hun verwachtingen van een renteverlaging in maart naar beneden bijgesteld en verwachten nu dat de Amerikaanse centrale bank in mei zal beginnen met het verlagen van de leenkosten, volgens de FedWatch Tool van CME Group. Sinds maart 2022 heeft de Fed haar beleidsrente met 525 basispunten verhoogd tot de huidige bandbreedte van 5,25% tot 5,50%.
Nieuwe bevolkingsschattingen zullen ook worden opgenomen in de enquête onder huishoudens, waaruit het werkloosheidspercentage wordt afgeleid. Het werkloosheidscijfer van januari en andere maatstaven uit de huishoudensenquête zullen niet direct vergelijkbaar zijn met december.
Het werkloosheidscijfer zal naar verwachting stijgen van 3,7% in december naar 3,8%. Het is gestegen vanaf een dieptepunt van 3,4% in april vorig jaar, dat meer dan vijf decennia geleden was. De instroom in de beroepsbevolking en de werkgelegenheid van huishoudens zullen in de gaten worden gehouden na grote dalingen in december. (Verslaggeving door Lucia Mutikani; redactie door Jonathan Oatis)
