De productiviteit van Amerikaanse werknemers steeg in het vierde kwartaal sneller dan verwacht, waardoor de arbeidskosten per eenheid product binnen de perken bleven en de Fed werd geholpen in haar strijd tegen de inflatie.
De inflatie in de eurozone nam vorige maand af, maar de onderliggende prijsdruk nam minder af dan verwacht, wat waarschijnlijk het argument van de ECB versterkt dat renteverlagingen niet overhaast moeten gebeuren.
Het rendement op 10-jarige Duitse staatsobligaties, de benchmark voor de eurozone, steeg met 0,5 basispunten (bp) naar 2,16%. Een dag eerder was de rente met meer dan 11 basispunten gedaald, de grootste dagelijkse daling in maanden.
"De grootste zorg voor beleidsmakers is dat de inflatie in de dienstensector niet meer daalt - deze is sinds november onveranderd gebleven op 4,0%," zei Jack Allen-Reynolds, plaatsvervangend hoofdeconoom voor de eurozone bij Capital Economics.
De cijfers "waren iets sterker" dan Capital Economics had verwacht na de gegevens van Duitsland en Frankrijk die woensdag bekend werden gemaakt, voegde hij eraan toe.
De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, zei na afloop van een tweedaagse beleidsvergadering dat de centrale bank de rente alleen zal verlagen als er meer bewijs is dat de inflatie in de richting van de doelstelling van 2% gaat.
"Wij denken dat het wat langer zal duren voordat de Fed meer bewijsmateriaal over de inflatie heeft verzameld en meer duidelijkheid heeft over hoe de transmissie van het monetaire beleid doorwerkt in de economie," zei Anna Stupnytska, wereldwijd econoom bij Fidelity International.
"Het is onwaarschijnlijk dat de Fed tot juni haast zal maken met verlagen, en als de verlagingscyclus eenmaal begint, zal dat niet op de automatische piloot gebeuren - het tempo van de verlagingen zal in belangrijke mate afhangen van de groei-/inflatiemix op dat moment," voegde ze eraan toe.
De ESTR-forwards (euro short-term rate) van de ECB gaan uit van een verlaging van de beleidsrente met ongeveer 145 basispunten (bps) in 2024, tegen 150 bps eind woensdag. Ze gaven een kans van 90% op een verlaging met 25 basispunten in april 2024, nadat ze dat een dag eerder al volledig hadden ingeprijsd.
De rente op staatsobligaties uit de eurozone daalde woensdag na gemengde economische cijfers en onverwacht dovish commentaar van beleidsmaker Joachim Nagel van de Europese Centrale Bank (ECB).
De bekendmaking van de monetaire beleidssamenvatting van de Bank of England (BoE) na haar vergadering leidde niet tot prijsactie op de obligatiemarkt van het blok.
Het rendement op 10-jaars Italiaanse staatsobligaties - de benchmark voor de periferie van de eurozone - bleef vlak op 3,72%. Het verschil tussen de Italiaanse en Duitse 10-jaarsrente steeg naar 155 basispunten, het hoogste niveau sinds 23 januari.
De obligatiekoersen van landen met een hoge schuldenlast hebben geprofiteerd van de verwachtingen van een snelle monetaire versoepeling en de geleidelijke afbouw door de ECB van de in december aangekondigde herinvesteringen in het kader van het Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP).
Obligatiekoersen bewegen omgekeerd evenredig met de rendementen. (Verslaggeving door Stefano Rebaudo; Bewerking door Peter Graff, Alex Richardson en Tomasz Janowski) ;))
