Er wordt algemeen verwacht dat de centrale bank na haar monetaire beleidsbesprekingen in mei haar benchmarkrente voor de zesde vergadering op rij op 5,25% - het hoogste sinds 2008 - zal houden.
De grote vraag voor beleggers is of de BoE suggereert dat een verlaging in juni zou kunnen komen - wanneer de Europese Centrale Bank al heeft aangegeven de leenkosten te zullen verlagen - of dat ze, net als de Amerikaanse Federal Reserve, langer wacht.
"Wij vinden verdere voorzichtigheid redelijk," zei Paula Bejarano Carbo, een econoom van het National Institute of Economic and Social Research, waarbij ze wees op de nog steeds sterke loonstijgingen op de krappe Britse banenmarkt en de onzekerheid over conflicten in het Midden-Oosten.
De financiële markten gaan uit van een eerste renteverlaging met kwartpunten door de BoE pas in augustus en nog een in november of december, waardoor de bankrente naar 4,75% gaat, gevolgd door meer verlagingen in 2025.
Maar beleggers hebben de afgelopen dagen steeds meer ingezet op de mogelijkheid van een eerdere verlaging. De rentefuturesmarkten gaven woensdag een kans van bijna 50-50 op een verlaging in juni.
Matthew Swannell, Brits econoom bij BNP Paribas, zei dat de BoE de afgelopen jaren had ontdekt dat renteveranderingen de inflatie langzamer beïnvloeden dan in het verleden, en dat de BoE nu waarschijnlijk relatief snel wilde overgaan tot een renteverlaging omdat de inflatie waarschijnlijk binnenkort onder de doelstelling van 2% zal duiken.
Maar de BoE zou waarschijnlijk terughoudend zijn om donderdag een expliciet signaal af te geven over de timing van een eerste verlaging, zei hij.
"We verwachten niet dat we de notulen openen en zien dat ze ECB-achtige richtlijnen geven," zei Swannell.
Hij voorspelt dat de Bankrente drie keer zal worden verlaagd naar 4,5% tegen het einde van 2024, te beginnen in juni.
Een vroegtijdige stap zou welkom zijn voor premier Rishi Sunak, die de kiezers heeft verteld dat de economie de goede kant op gaat, maar moeite heeft om de grote voorsprong in de opiniepeilingen van de oppositiepartij Labour Party, die dit jaar verkiezingen verwacht, in toom te houden.
BERICHTEN VOOR DE MARKTEN
Als de BoE een signaal afgeeft voor een versnelde renteverlaging, zou dit kunnen blijken uit de stemming van donderdag.
De leden van het Monetary Policy Committee van de BoE zullen waarschijnlijk voor de tweede keer op rij met 8-1 stemmen om de Bank Rate on hold te houden, volgens de meeste economen gepolst door Reuters.
Maar sommigen zeiden dat plaatsvervangend gouverneur Dave Ramsden zich zou kunnen aansluiten bij Swati Dhingra, die tot nu toe de enige stem voor een verlaging heeft uitgebracht.
Ramsden zei vorige maand dat de inflatie zwakker zou kunnen uitvallen dan de BoE voorspelt, hoewel hoofdeconoom Huw Pill waarschuwde dat renteverlagingen nog wel even op zich zouden laten wachten.
De loonstijging en de dienstenprijsinflatie van ongeveer 6% blijven hoger dan in de Verenigde Staten of de eurozone, ook al is de Britse economische groei trager.
De nieuwe inflatieprognose van de BoE kan ook een boodschap bevatten: als de BoE de prognoses voor twee en drie jaar aanzienlijk verlaagt, zou dit door beleggers worden geïnterpreteerd als een signaal dat ze te weinig renteverlagingen inprijzen.
De inflatieprognoses van de BoE zijn gebaseerd op de marktprijzen in de aanloop naar de MPC-vergaderingen.
Bailey en andere functionarissen zullen om 1130 GMT een persconferentie houden, een half uur nadat het rentebesluit bekend is gemaakt, samen met de notulen van de vergadering van mei en de laatste prognoses.
