De rentetarieven staan sinds september op recordhoogte en beleidsmakers zijn terughoudend geweest met het praten over renteverlagingen, door erop aan te dringen dat zelfs als de volgende stap een versoepeling van het beleid is, dit verder in de toekomst ligt dan beleggers denken.
Beleggers gaan nu uit van een renteverlaging van 113 basispunten dit jaar, tegen 150 basispunten eerder, en de eerste stap wordt nu in april of juni verwacht.
"Hoewel we de goede kant op gaan, moeten we niet op de zaken vooruit lopen," vertelde de Guindos op een conferentie in Split, Kroatië. "Het zal nog even duren voordat we over de nodige informatie beschikken om te bevestigen dat de inflatie duurzaam terugkeert naar onze doelstelling van 2%."
De Guindos stelde dat de loondruk hoog blijft en dat de ECB nog niet over voldoende gegevens beschikt om te suggereren dat deze afneemt, wat een potentieel opwaarts risico voor de prijzen inhoudt.
De winstmarges zouden ook veerkrachtiger kunnen blijken dan verwacht, terwijl de spanningen in het Midden-Oosten de energiekosten zouden kunnen opdrijven en de wereldhandel zouden kunnen verstoren.
Toch stelde de Guindos dat de desinflatie aanhield, mogelijk geholpen door een zwakke groei, die op korte termijn waarschijnlijk niet zal verbeteren.
De renteverhogingen die de ECB in het verleden heeft doorgevoerd, werken ook nog steeds door in de economie en zullen de vraag nog wel even blijven temperen.
Maar prognoses zijn gevoelig voor fouten en de onzekerheid blijft groot, dus de ECB moet de prognoses de komende maanden naast de binnenkomende gegevens leggen, voegde de Guindos eraan toe.
