De rente op Duitse staatsobligaties daalde en de spread tussen deze obligaties en de Italiaanse rente werd groter op maandag, toen botsingen tussen Israëlische strijdkrachten en de Palestijnse militante groep Hamas leidden tot een bescheiden bod op Bunds als veilige haven.

Het rendement van de Duitse 10-jaars Bund, de benchmark voor de eurozone, daalde met 5,5 basispunten (bps) naar 2,835%. Obligatierendementen bewegen omgekeerd evenredig met prijzen.

Het 2-jaars rendement van Duitsland daalde met 4 basispunten naar 3,089%.

Het Israëlische leger zei maandag dat het 's nachts honderden doelen van Hamas en de Islamitische Jihad in de Gazastrook heeft aangevallen als vergelding voor een van de bloedigste aanvallen in haar geschiedenis, toen militanten van Hamas 700 Israëli's doodden en tientallen anderen ontvoerden.

"De komende dagen zullen waarschijnlijk meer door geopolitieke risico's dan door fundamentele factoren worden gedreven," zei Mohit Kumar, hoofdeconoom voor Europa bij Jefferies.

"Vanuit het perspectief van de markt is het belangrijk of Iran bij het conflict betrokken raakt en wat er de komende weken met de olieprijzen gebeurt.

De olieprijzen stegen met maar liefst 5% na de botsingen in het Midden-Oosten, toen de vrees voor een krapper aanbod de ruwe Brent futures tot $89 per vat dreef.

Oplevende olieprijzen zullen een ander punt van zorg zijn voor de grote centrale banken in hun pogingen om de inflatie weer onder controle te krijgen, maar analisten verwachten niet dat ze van hun huidige koers zullen afwijken, tenzij de situatie escaleert.

"De boodschap zal zijn dat ze de ontwikkelingen nauwlettend in de gaten houden," aldus Kumar van Jefferies.

"Tenzij olie boven de $100 komt en daar een tijdje blijft, denken wij niet dat de recente ontwikkelingen de reactiefunctie van de centrale banken zullen veranderen."

Ondertussen bleef de rente op 10-jaars Italiaanse obligaties, de benchmark voor de periferie van de eurozone, onveranderd op 4,922%, omdat beleggers de voorkeur gaven aan de relatieve veiligheid van Duitse schuld boven Italiaanse.

Hierdoor liep het nauwlettend in de gaten gehouden rendementsverschil tussen de Italiaanse en Duitse 10-jaarsrente op tot 209 basispunten, het hoogste niveau sinds januari.

"Italië slaagt er niet in om de rally in obligaties uit de kernzone van de eurozone te volgen," zei Jussi Hiljanen, hoofd Europese rentestrategie bij kredietverstrekker SEB.

"Het is verrassend dat Italië het dit jaar zo goed heeft gedaan, maar ik denk dat dat vooral te maken had met risicobereidheid en gegevens. Nu de aandelenmarkt lager staat, krijgen Italiaanse obligaties het steeds moeilijker."

Hiljanen voegde eraan toe dat een groter rendementsverschil de Europese Centrale Bank ertoe zou kunnen aanzetten om door te gaan met het herinvesteren van geld van haar vervallende schuld in het kader van het pandemic emergency purchase programme (PEPP), zelfs nu sommige beleidsmakers oproepen om het beleid vroegtijdig te beëindigen omdat de inflatie hoog blijft.

"Dit soort turbulentie vergroot het risico dat de ECB voorzichtiger te werk moet gaan dan sommige leden van de Raad van Bestuur zouden willen," aldus Hiljanen.

Ondertussen zal het aanbod van staatsobligaties in de eurozone deze week naar verwachting vertragen, waarbij volgens analisten van UniCredit alleen Italië en Duitsland obligaties zullen verkopen, terwijl de EU een syndicaattransactie zal lanceren in het 20-jaarsgebied van de curve. (Verslag door Samuel Indyk; Bewerking door Emelia Sithole-Matarise)