Alle respondenten voorspelden een aanhoudende winstgroei, hoewel velen ook verwachten dat de positieve invloed van een zwakkere yen begint af te nemen nu de Bank of Japan het einde nadert van de super-accomodatieve stimuleringsmaatregelen en de verkrappingscyclus van de Federal Reserve zijn hoogtepunt bereikt.

De mediaanverwachting voor het niveau van de Nikkei medio 2024 was 35.000, met antwoorden variërend van 31.143 tot 39.500, zo bleek uit de Reuters-enquête onder 10 aandelenstrategen van 10-20 november.

De aandelenbenchmark van Japan begon deze week met een stijging naar het hoogste niveau sinds maart 1990 op 33.853,46 na een winstreeks van drie weken.

De rally werd gedeeltelijk gedreven door een robuust winstseizoen, omdat de daling van de yen naar een laagste punt in een jaar tijd boven 150 per dollar de winstverwachtingen van exporteurs een boost gaf en omdat bedrijven hogere kosten doorberekenden aan consumenten - iets wat vóór de pandemie bijna ondenkbaar zou zijn geweest.

Masayuki Kichikawa, hoofd macrostrateeg bij Sumitomo Mitsui DS Asset Management in Tokio, wees op de inhaalvraag in zowel de bedrijfsinvesteringen als de consumentenvraag, met name naar diensten, en voorspelde dat de Nikkei in juni 39.500 zal bereiken en 40.900 tegen eind 2024 - de meest rooskleurige prognoses in het onderzoek.

"Wij zijn vooral constructief omdat we optimistisch zijn over de nominale BBP-groei," zei hij. "Er is nog steeds ruimte voor aandelenkoersen om het betere beeld in de groei van de winst per aandeel te weerspiegelen."

Tegelijkertijd zeggen Kichikawa en andere respondenten dat de yen misschien de bodem heeft bereikt nadat hij eerder deze maand naar de rand van 152 per dollar is geduwd, door de verwachting dat de Fed rond mei zou kunnen beginnen met het verlagen van de rente, terwijl de BOJ begin volgend jaar uit het negatieve rentebeleid zou kunnen stappen.

Dat zou enige stagnatie betekenen voor aandelen in de tweede helft van volgend jaar, met de Nikkei nog steeds vast op 35.000 aan het einde van het jaar, volgens de mediane respons op de enquête.

De in Sydney gevestigde analist Tony Sycamore van IG is een van de meest bearish - een van de slechts twee voorspellers die een daling voorspellen voor de benchmark in de tweede helft van volgend jaar, van 35.000 naar 33.000.

"35.000 lijkt ongeveer het niveau te zijn waarop Nikkei-winsten samenvallen met de timing van de BOJ die het negatieve rentebeleid afschaft," zei Sycamore.

"De Nikkei heeft nog steeds de steun van de BOJ die achter de curve aanloopt," voegde hij eraan toe. "Maar op een bepaald moment begin volgend jaar zullen ze moeten doen wat er gedaan moet worden, en dat zal geen geweldige uitkomst zijn voor aandelen."

(Andere verhalen uit het Reuters Q4 wereldwijde aandelenmarkten poll pakket:)