FRANKFURT (dpa-AFX) - Na de haak achter de centralebankweek en een recordrally aan beide zijden van de Atlantische Oceaan, zou het de komende dagen rustiger kunnen worden op de aandelenmarkten. Invloeden zoals "window dressing" zullen waarschijnlijk weer een rol gaan spelen in de laatste fase van het jaar, voordat de feestdagen aanbreken. De korte sprong boven de grens van 17.000 punten is echter een last voor de DAX - niet alleen voor de laatste fase van dit jaar, maar ook voor 2024.

"Ondanks alle crises zal 2023 het einde markeren van een succesvol jaar, in ieder geval op de kapitaalmarkten", aldus een wekelijkse vooruitblik die de Landesbank Helaba vrijdag publiceerde.

Het is de vraag of de DAX in staat zal zijn om zijn rally in de laatste dagen van het jaar voort te zetten en zijn jaarlijkse winst van meer dan 20 procent te vergroten. De leidende index heeft immers pas sinds eind oktober het leeuwendeel hiervan voor zijn rekening genomen.

"Het ijs smelt langzaam," zeiden de grafiekenexperts van Index-Radar. Ze herinnerden ons eraan dat er vorig jaar al een late kerstcorrectie was. De DAX bereikte midden december vorig jaar 14.675 punten, maar daalde in de dagen daarna naar 13.791 punten, een daling van zes procent.

Donderdag konden er al voorbodes zijn geweest. De Europese Centrale Bank had de hooggespannen verwachtingen met betrekking tot signalen voor renteverlagingen in de nabije toekomst niet waargemaakt. Indexradar-experts spraken van minder "monetaire beleidsgeschenken" dan de Fed een dag eerder had gegeven. Na het bereiken van 17.000 punten sloot de Dax donderdag 1,5 procent onder het hoogste punt van de dag. Beleggers corrigeerden hun al te optimistische verwachtingen van renteverlagingen door de ECB.

"Met de sprong boven de 17.000 heeft de DAX niet alleen een recordhoogte bereikt, maar ook de horde genomen die de meeste beleggers op de beursvloer een paar weken geleden nog onoverkomelijk achtten", zei kapitaalmarktstrateeg Jürgen Molnar van broker RoboMarkets vrijdag. Winstnemingen op korte termijn zijn dan ook geen wonder. Volgens hem is het mogelijk dat dit een dempend effect heeft op de handel in de week voor Kerstmis.

In de laatste fase van het jaar zou de aan het begin genoemde "window dressing" van invloed kunnen zijn op individuele aandelen die dit jaar bijzonder goed of slecht hebben gepresteerd. Aandelen met bovengemiddelde prestaties sinds het begin van het jaar worden gekocht om deze favorieten van het jaar te benadrukken in het eindejaarsverslag van het fonds. De grootste verliezers worden daarentegen verkocht zodat deze posities niet in het jaarverslag hoeven te worden opgenomen.

In de DAX worden de drie grootste verliezers waarschijnlijk gecementeerd, mits er geen verrassingen meer zijn: Zalando, Bayer en Siemens Energy staan momenteel onderaan de leidende index, met verliezen van meer dan 30 procent.

Heidelberg Materials, Rheinmetall, Adidas en misschien SAP strijden momenteel om de rol van grootste jaarlijkse winnaar. De hoogvliegers in de Dax indexfamilie zijn echter de aandelen van Redcare Pharmacy, die in 2023 ongeveer in waarde zijn verdrievoudigd dankzij de hoop op het Duitse elektronische recept.

De agenda blijft de komende maanden goed gevuld, maar zonder grote hoogtepunten. De meeste grote centrale banken hebben hun vergaderingen gehouden. De Bank of Japan was woensdag echter een laatkomer in de schijnwerpers, omdat er recentelijk is gespeculeerd over het loslaten van de negatieve rente. De experts van Helaba denken echter dat de Japanners belangrijke beslissingen zullen bewaren voor 2024.

Op het economische front zullen alle ogen in Duitsland maandag gericht zijn op de Ifo Business Climate Index. Experts denken dat de positieve trend in de Duitse sentimentsbarometer zal aanhouden. Dinsdag is de laatste herziening van de consumentenprijzen in de eurozone de moeite van het bekijken waard. In de loop van de week zullen er ook enkele Amerikaanse cijfers verschijnen, voordat het lange bank holiday weekend begint. In het VK wordt de handel op vrijdag bijvoorbeeld ingekort.

Aan de bedrijfskant kan het weer spannend worden. Maandag worden de jaarcijfers verwacht van elektronicaretailer Ceconomy en SDax-nieuwkomer Thyssenkrupp Nucera. Op woensdag wachten beleggers definitieve jaarcijfers van Aurubis en Hornbach Holding.

Daarnaast zou DHL Group woensdag beïnvloed kunnen worden door de bedrijfscijfers van zijn Amerikaanse concurrent Fedex, die de avond ervoor na sluiting van de Amerikaanse beurs worden gepubliceerd. Hetzelfde geldt voor Adidas en Puma op vrijdag door de resultaten van Nike van donderdag laat./tih/ag/mis