De vijf grootste westerse olie- en gasbedrijven - BP, Chevron, Exxon Mobil, Shell en TotalEnergies - hebben volgens berekeningen van Reuters in 2023 meer dan $111 miljard aan aandeelhouders teruggegeven in de vorm van dividenden en aandeleninkopen.
Dat was iets hoger dan de $110 miljard die ze teruggaven in 2022, toen de winst van de groep steeg tot een recordbedrag van $196 miljard nadat de energieprijzen omhoog schoten na de invasie van Rusland in Oekraïne. In 2023 daalde de nettowinst sterk naar $123 miljard. Alle vijf bedrijven hebben de afgelopen week resultaten gerapporteerd.
"In een tijd van geopolitieke onrust en economische onzekerheid is ons doel onveranderd gebleven: veilig hogere rendementen en minder CO2-uitstoot leveren," vertelde Mike Wirth, CEO van Chevron, afgelopen vrijdag aan investeerders.
Beleggers zoals pensioenfondsen hebben traditioneel vastgehouden aan aandelen van oliemultinationals vanwege hun stabiele langetermijndividenden.
Maar de opkomst van de technologiesector, een scherpe daling van de prestaties van de oliemultinationals in het afgelopen decennium als gevolg van buitensporige uitgaven en de volatiliteit van de olieprijs, en de toenemende bezorgdheid over het milieu hebben geleid tot een afname van de interesse in de sector.
De energiesector was eind januari goed voor 4,4% van de totale weging van de S&P 500 index, tegen ongeveer 14% in het afgelopen decennium, volgens gegevens van S&P.
VOLLEDIGE VOORSPELBAARHEID
De groep heeft de afgelopen jaren een duidelijke trans-Atlantische tweedeling in strategieën laten zien, waarbij Chevron en Exxon zich richten op het verhogen van de olieproductie, terwijl BP, TotalEnergies en Shell een groter deel van het kapitaal investeren in koolstofarme en hernieuwbare energiebronnen.
Maar de berichtgeving aan beleggers over rendementen was de afgelopen dagen grotendeels identiek - blijf bij ons en wij betalen u.
"We zijn er erg op gefocust om ervoor te zorgen dat we een aantrekkelijke uitkering aan onze aandeelhouders hebben," vertelde Sinead Gorman, Chief Financial Officer van Shell, vorige week aan beleggers en beloofde "volledige voorspelbaarheid" over het rendement.
Shell, Chevron en TotalEnergies verhoogden hun dividend in de resultaten over het vierde kwartaal, terwijl BP de snelheid van haar inkoop verhoogde. Exxon gaf vorig jaar $32 miljard terug aan aandeelhouders, het hoogste bedrag in de sector.
"Olie en gas is de minst favoriete sector van beleggers, dus het uitgeven van miljarden aan grote megaprojecten voor kasstromen over 5 jaar met onzekere vraagontwikkelingen is voor veel beleggers moeilijk te verteren," zei Berstein-analist Oswald Clint.
"Binnen de bedrijven herinneren ze zich absoluut de zonden van de vorige investeringscycli en ze zijn vastbesloten om die niet te herhalen," voegde hij eraan toe.
Volgens Tobias Wagner, Vice President, Senior Credit Officer bij Moody's Investors Service, wordt verwacht dat de sector in 2024 minimale uitgavenverhogingen zal doorvoeren.
De toegenomen discipline is het gevolg van een aantal factoren, waaronder de vraag van investeerders naar rendement en de onzekere vooruitzichten voor de vraag naar energie, zei hij.
"Bedrijven zijn selectiever en investeringen worden geconfronteerd met grotere hindernissen op het gebied van rendement, emissies en regelgeving."
"De kredietkwaliteit van de sector is verbeterd met meer upgrades dan downgrades in de afgelopen jaren, wat ook de discipline weerspiegelt om de balans sterk en flexibel te houden," zei Wagner.
