Deze bedrijven hebben de afgelopen kwartalen al te kampen gehad met hogere kosten, die ze deels hebben doorberekend aan de consument door de prijzen te verhogen.
Een recente stijging van de cacaoprijzen te midden van een krimpende aanvoer als gevolg van droogte en inconsistente regenval en oogstziekten in 's werelds beste cacaoproducerende regio's zou hen nog meer problemen kunnen bezorgen.
Daarnaast zijn de suikerprijzen de afgelopen maanden ook gestegen.
"Veel beleggers wachten af hoe de consument reageert op de huidige prijs van chocolade op de markt en hoe dat de beslissingen van de bedrijven beïnvloedt om in de toekomst meer prijzen te hanteren," zei Sean King, een analist bij Columbia Threadneedle Investments, dat aandelen van zowel Hershey als Mondelez bezit.
DE CONTEXT
Volgens Jefferies maken de cacaoprijzen - die dit jaar bijna verdrievoudigd zijn in waarde - momenteel ongeveer 20% en 10% uit van respectievelijk de cost-of-goods-sold (COGS) van Hershey en Mondelez.
"Gewoonlijk maken deze bedrijven eerst hogere cacaokosten en gaan ze dan naar hun detailhandelklanten en proberen ze de prijzen te verhogen," zei Arun Sundaram van CFRA Research, en hij voegde eraan toe dat de prijzen in de tweede helft sterker zouden kunnen zijn.
De mogelijkheid van meer prijsverhogingen doet zich voor wanneer de vraag al begint te haperen en bedrijven proberen de daling te compenseren door hun prijzen te verhogen.
Uit gegevens van marktonderzoeksbureau Circana bleek dat de verkoop van chocolade-eenheden in de VS met 1,8% is gedaald in de 13 weken die eindigden op 24 maart, terwijl de prijzen met 6,3% stegen.
"De grote vraag is of de prijsgerelateerde groei genoeg is om de volumedalingen die we dit jaar waarschijnlijk zullen zien, te compenseren," merkte Sundaram op.
DE FUNDAMENTEN
** Mondelez, dat op 30 april resultaten rapporteert, zal naar verwachting voor het eerst in 14 kwartalen een lichte winstdaling rapporteren tot 89 cent.
** De kwartaalomzet zal naar verwachting gelijk blijven
** De organische volumegroei van Mondelez bedroeg 1,3 procentpunt (pp) in 2023, terwijl de prijzen met 13,4 pp stegen.
** Hershey, dat op 3 mei resultaten rapporteert, zal voor het eerst in 25 kwartalen de winst zien dalen tot $2,76.
** De kwartaalomzet zal naar verwachting stijgen tot ongeveer 4,2%.
** Het organische volume van Hershey daalde in 2023 met 1,3%, terwijl de prijzen met 8,3% stegen.
WALL STREET SENTIMENT
** Mondelez-aandelen zijn het afgelopen jaar met 4,3% gedaald, terwijl Hershey bijna 32% is gedaald.
** 26 analisten beoordelen Mondelez gemiddeld als "buy", met een mediaan koersdoel van $82 - LSEG
** 24 analisten beoordelen Hershey gemiddeld als "hold", met een mediaan koersdoel van $208
