In een brief aan de bestuursadviseurs zei UniCredit dat sommige van de elementen die werden gebruikt om de afwijzing te onderbouwen, onjuist waren.

Met name gezien het feit dat de verhoging van het vaste salaris van de CEO door de raad van bestuur was besloten en niet in stemming zou worden gebracht, zou een verwerping van het beleid de oude, minder uitdagende financiële doelstellingen in stand houden en de beloning daadwerkelijk verhogen als de oudere doelstellingen worden gehaald, in plaats van deze ongewijzigd te laten als de nieuwe, strengere doelstellingen worden gehaald.