UNICREDIT S.P.A. 
Verlenging van de overeenkomst zou de positie van Europa's grootste fondsbeheerder beschermen op een markt die goed is voor bijna een vijfde van het beheerd vermogen buiten Frankrijk.
Analisten hebben hun bezorgdheid geuit over de impact op de instroom als gevolg van het mogelijke verlies van het contract dat Amundi heeft met zijn belangrijkste distributeur in Italië, waar zijn AUM 197 miljard euro ($ 215 miljard) bedraagt, oftewel 10% van zijn totaal.
Verbeteringen zouden kunnen inhouden dat UniCredit een groter deel krijgt van de provisies die verdiend worden op de verkoop van producten, vertelde de persoon, die niet bij naam genoemd wil worden omdat de gesprekken privé zijn, aan Reuters.
Amundi weigerde commentaar te geven. Een woordvoerder van UniCredit gaf geen commentaar.
De relaties tussen de twee partners zijn verzuurd sinds Andrea Orcel tevergeefs heeft geprobeerd om opnieuw te onderhandelen over de voorwaarden van het akkoord nadat hij in 2021 de CEO van UniCredit werd, zo hebben verschillende bronnen eerder gezegd.
Amundi tekende in 2017 een distributieovereenkomst voor 10 jaar toen het Pioneer Investments van UniCredit kocht voor 3,6 miljard euro.
Een complicerende factor is dat Amundi's grootste aandeelhouder Credit Agricole vorig jaar de grootste investeerder werd in Banco BPM, een Italiaanse middelgrote bank waarop UniCredit op een gegeven moment bijna een overnamebod had uitgebracht.
Philippe Brassac, CEO van Credit Agricole, vertelde verslaggevers deze maand dat het geen geheim was dat UniCredit naar manieren zocht "om de overeenkomst met Amundi te optimaliseren".
"Met partners is het altijd moeilijk omdat er altijd eisen zijn, maar het is een partnerschap dat goed werkt en waarin we een evenwicht zullen vinden ... dat voor beide partijen goed is," zei Brassac, die ook voorzitter is van Amundi.
Volgens bronnen is Orcel ongelukkig met de hoeveelheid Amundi-fondsen die UniCredit volgens het akkoord bij klanten moet plaatsen.
Amundi moet goed zijn voor 80% van het totale AUM van UniCredit in Italië, maar de boetes die in het contract zijn vastgelegd voor het niet halen van dat percentage worden alleen strenger onder een lagere drempel van 65-70%, zeiden twee mensen die dicht bij de zaak stonden afzonderlijk.
Om de provisie-inkomsten van UniCredit te verhogen, heeft Orcel een intern team opgezet dat fondsen van wereldwijde spelers herverpakt onder het eigen 'onemarkets'-label van de bank.
Ondertussen bouwt de Italiaanse vermogensbeheerder Azimut aan een Iers bedrijf dat fondsen zal produceren en verkopen aan klanten van UniCredit en uiteindelijk deel zal gaan uitmaken van de bank.
UniCredit had op 30 september een AUM van 134 miljard euro uit fondsen- en portefeuillebeheer.
Orcel heeft niet uitgesloten dat het contract met Amundi wordt beëindigd, maar een persoon met kennis van zaken vertelde Reuters dat hij blij is met een partner die wereldwijd tot de top 10 van vermogensbeheerders behoort en die goede ondersteuning biedt aan het verkoopnetwerk van de bank.
Als het contract verlengd moet worden, wil Orcel in de loop van 2024 verbeterde voorwaarden overeenkomen, voegde de persoon eraan toe.
Als hun relatie na 2027 zou eindigen, zou UniCredit nog tijd nodig hebben om de Amundi-fondsen door andere producten te vervangen.
Om de provisies die UniCredit inhoudt op de verkoop van fondsen aan klanten te laten groeien door ruimte te maken voor meer winstgevende producten, zei Orcel vorige maand dat het zijn relatie met Amundi enigszins aan het "herbalanceren" was en dat het daarmee door zou gaan.
In Italië, waar distributie een sleutelrol speelt in de fondsensector, strijken de banken minstens 60% van de vergoedingen op, een percentage dat kan oplopen tot 80% wanneer de kredietverstrekker eigenaar is van de vermogensbeheerder of wanneer er meerjarige overeenkomsten van kracht zijn. ($1 = 0,9168 euro) (Verslaggeving door Valentina Za in Milaan en Mathieu Rosemain in Parijs; Aanvullende rapportage door Silvia Aloisi in Parijs; Bewerking door Alexander Smith)
