Het in New York gevestigde Ides schreef dinsdag aan de raad van bestuur van het in Boston gevestigde bedrijf en zei dat het de voordrachten openbaar maakte omdat zijn bezorgdheid over de achterblijvende aandelenkoers en zijn voorstellen voor veranderingen de laatste maanden grotendeels genegeerd waren.

"Het overkoepelende gebrek aan reactie van de raad van bestuur, het herhaalde gebrek aan zowel voorbereiding als bereidheid tot dialoog, de afwezigheid van openhartigheid en het van tevoren aangekondigde persbericht wijzen er allemaal op dat de raad van bestuur niet van plan was constructief samen te werken," aldus de brief.

Een vertegenwoordiger van Safety Insurance was niet onmiddellijk bereikbaar voor commentaar.

Vorige week kondigde Safety Insurance, dat een marktkapitalisatie van $1,3 miljard heeft, bestuurswijzigingen aan, die onder meer de uitbreiding van zijn raad met één persoon tot zeven leden omvatten, de benoeming van een hoofdonafhankelijke bestuurder en de benoeming van een nieuwe voorzitter voor zijn benoemings- en bestuurscomité.

Het bedrijf, dat gespecialiseerd is in eigendoms- en ongevallenverzekeringen in Massachusetts, maakte niet bekend welke personen die functies zouden gaan bekleden.

"De veranderingen die in het persbericht van Safety worden aangekondigd, schieten jammerlijk tekort in wat nodig is om het bedrijf op een betere weg voorwaarts te zetten," schreef Ides, die sinds ongeveer een jaar een belang van ruwweg 1% in Safety Insurance heeft, in de brief.

Begin december heeft Ides leidinggevenden uit de verzekeringssector, Olga Kondrashova en Farooq Sheikh, voorgedragen voor de raad van bestuur van Safety Insurance, aldus de brief.

Het hedge fund zette zijn kritiek uiteen in de brief van dinsdag en riep Safety Insurance op om 10% van zijn aandelen terug te kopen en die terugkoop in de loop van de tijd voort te zetten, te beginnen met het proces om alle bestuurders zich elk jaar verkiesbaar te laten stellen, en de controlescores van zijn proxy advisor te verbeteren.

Ook drong het erop aan dat Safety Insurance driemaandelijkse winstgesprekken zou houden, iets wat de meeste beursgenoteerde bedrijven routinematig doen.

De aandelenkoers van Safety Insurance is in de afgelopen 52 weken met 14% gestegen, maar is nog steeds achtergebleven bij de benchmark SPDR S&P Insurance ETF, die 25% is gestegen. In de afgelopen drie jaar steeg de koers van het bedrijf met 22%, terwijl de benchmark met 49% steeg.

Ides werd in 2015 mede opgericht door Dianne McKeever en Rob Longnecker, en oogstte succes toen het bedrijven als Arcosa Inc en Boingo Wireless ertoe aanzette hun besturen te diversifiëren. McKeever is de chief investment officer bij Ides.