ONEOK, Inc. (NYSE:OKE) is een definitieve fusieovereenkomst aangegaan om Magellan Midstream Partners, L.P. (NYSE:MMP) over te nemen van ALPS ETF Trust - Alerian MLP ETF (ARCA:AMLP), beheerd door ALPS Advisors, Inc. en anderen voor $13,8 miljard op 14 mei 2023. ONEOK zal alle uitstaande eenheden van Magellan verwerven in een cash-and-stock transactie met een waarde van ongeveer $18,8 miljard inclusief overgenomen schulden, wat resulteert in een gecombineerd bedrijf met een totale ondernemingswaarde van $60,0 miljard. De vergoeding bestaat uit $25 in contanten en 0,667 gewone ONEOK aandelen voor elke uitstaande gewone Magellan eenheid, wat een huidige impliciete waarde voor elke Magellan eenheid van $67,5 per eenheid vertegenwoordigt. ONEOK heeft zich verzekerd van $5,25 miljard aan volledig toegezegde overbruggingsfinanciering voor de voorgestelde vergoeding in contanten. Magellan zal worden samengevoegd in een nieuw opgerichte 100% dochteronderneming van ONEOK. De fusieovereenkomst bepaalt verder dat, bij beëindiging van de fusieovereenkomst onder bepaalde omstandigheden, Magellan verplicht kan worden om de onkosten van ONEOK te vergoeden tot een maximum van $125 miljoen of ONEOK een beëindigingsvergoeding te betalen gelijk aan $275 miljoen verminderd met eerder betaalde onkosten. Verder kan ONEOK verplicht worden om de kosten van Magellan tot $75 miljoen terug te betalen of om Magellan een beëindigingsvergoeding van $450 miljoen te betalen, verminderd met eerder betaalde kosten. Na afronding van de transactie zal Pierce Norton aanblijven als chief executive officer van het gecombineerde bedrijf. ONEOK is van plan om één of twee directeur(en) te zoeken en voor te dragen die zitting hebben in de raad van bestuur van Magellan's algemene partner.

De transactie is onderhevig aan gebruikelijke sluitingsvoorwaarden, waaronder de goedkeuring van zowel ONEOK aandeelhouders als Magellan unitholders, afwezigheid van enig gerechtelijk bevel of regelgevend bevel dat voltooiing van de Fusie verbiedt, afloop of beëindiging van (a) alle wachtperiodes onder de Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act van 1976, zoals gewijzigd, effectiviteit van ONEOK's registratieverklaring op Form S-4 om de ONEOK Aandelen die in de Fusie worden uitgegeven te registreren en de toestemming voor notering van de ONEOK Aandelen die in de Fusie worden uitgegeven op de NYSE. De transactie is unaniem goedgekeurd door de raad van bestuur van beide bedrijven. Vanaf 27 juni 2023 is de wachtperiode onder de Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act van 1976 verstreken. Per 17 juli 2023 dringt Energy Income Partners er bij de aandeelhouders op aan om Nee te stemmen of niet te stemmen over de fusie tussen Magellan en ONEOK. Vanaf 24 juli. 2023 werd de registratieverklaring van ONEOK van kracht verklaard. Op 16 augustus 2023 kondigde Magellan aan dat de speciale vergadering van Magellan aandeelhouders om te stemmen voor goedkeuring van de transactie virtueel zal worden gehouden op 21 september 2023. Vanaf 5 september 2023 is de beslissing van EIP om tegen de fusie te stemmen gebaseerd op de door het management gepresenteerde financiële gegevens die definitief aantonen dat Magellan beter af is als zelfstandig bedrijf, en zij hebben er bij mede-eigenaars op aangedrongen om "nee" te stemmen. ONEOK-aandeelhouders en Magellan-aandeelhouders hebben de transactie goedgekeurd op hun respectievelijke Bijzondere Vergaderingen op 21 september 2023. De transactie zal naar verwachting in het derde kwartaal van 2023 worden afgerond. Vanaf 21 september 2023 wordt verwacht dat de transactie op 25 september 2023 wordt afgesloten. De transactie zal naar verwachting vanaf 2024 de winst per aandeel doen toenemen, met een toename van de winst per aandeel van 3% tot 7% per jaar van 2025 tot 2027, en een toename van de vrije kasstroom per aandeel van gemiddeld meer dan 20% van 2024 tot 2027. Verwacht wordt dat de basissynergieën in totaal ten minste $200 miljoen per jaar zullen bedragen. Vanaf 11 september 2023 heeft Magellan Midstream een speciale uitkering in contanten gedeclareerd van naar verwachting 24,74 cent per eenheid en het recht om deze speciale uitkering uit te keren is onderhandeld als onderdeel van onze op handen zijnde fusie met ONEOK.

Goldman Sachs & Co. LLC trad op als financieel adviseur voor ONEOK en Goldman Sachs Bank USA verstrekt een volledig toegezegde overbruggingsfinanciering. BofA Securities en TPH&Co, de energieafdeling van Perella Weinberg Partners, traden op als financieel adviseurs van ONEOK. Sean T. Wheeler, Debbie P. Yee, Camille Walker, David Wheat, P.C., J. Robert Fowler, P.C., Julian J. Seiguer, P.C., Rachael L. Lichman en John D. Furlow van Kirkland & Ellis LLP traden op als juridisch adviseurs van ONEOK. Morgan Stanley & Co. LLC trad op als financieel adviseur van Magellan. Ryan J. Maierson en Kevin M. Richardson van Latham & Watkins LLP en Richards, Layton & Finger, P.A. traden op als juridisch adviseurs voor Magellan. Morgan Stanley & Co. LLC trad op als fairness opinion provider voor Magellan Midstream Partners. Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP adviseerde Goldman Sachs als financieel adviseur van ONEOK. Goldman Sachs & Co. LLC trad op als fairness opinion provider voor ONEOK, Inc. in de transactie. Innisfree M&A Inc. is de proxy solicitor van ONEOK. Morrow Sodali, LLC en MacKenzie Partners, Inc. zijn de volmachtgevers van Magellan.

ONEOK, Inc. (NYSE:OKE) heeft Magellan Midstream Partners, L.P. (NYSE:MMP) overgenomen van ALPS ETF Trust - Alerian MLP ETF (ARCA:AMLP), beheerd door ALPS Advisors, Inc. en anderen op 25 september 2023. De gewone aandelen van Magellan zullen niet langer openbaar verhandeld worden op de New York Stock Exchange (NYSE). Aandelen van gewone ONEOK aandelen zullen verhandeld blijven worden op de NYSE.